周评

一、沉淀法白炭黑

1. 本周市场关注点

1）需求：本周中国半钢胎样本企业产能利用率为78.88%，环比持平，同比+10.23个百分点;本周中国全钢胎样本企业产能利用率为63.75%，环比-0.14个百分点，同比-1.85个百分点。

2）库存：原料端延续高位，加上下游需求减少，行业存库存压力。

2. 沉淀法白炭黑本周行情分析

国内沉淀白炭黑市场价格周度涨跌表

单位：元/吨

来源：隆众资讯

本周期沉淀法白炭黑市场维持稳价。原料端，由于西北地区纯碱装置检修影响，本周纯碱价格继续上涨，受此影响，泡花碱价格走高。原料硫酸价格暂稳，成本面整体偏强。终端近期消费减少，行业整体维持订单出货，本周市场稳价。

3.沉淀法白炭黑原料市场行情分析

3.1 纯碱市场

本周，国内纯碱市场走势偏强，价格上行。隆众资讯数据监测，纯碱产量69.15万吨，涨幅4.91%，纯碱整体开工率88.83%，环比+4.15个百分点。有些企业开工提升，暂无新增检修；周内纯碱厂家库存40.59万吨，环比-3.71万吨，跌幅8.37%，企业发货顺畅，订单兑现；周内碱厂待发订单稳中有降，有企业暂不接单，当前11+天；据了解社会库存下降，下降幅度2万+万吨；周内下游玻璃企业场内纯碱库存，37%的样本13+天，增加接近2天，场内+待发19+天；45%的样本12+天，涨幅接近2天，场内+待发接近18天；50%的样本12+天，涨幅1+天，待发+场内接近18天。供应端，暂无新增检修计划，个别企业开工负荷波动，测算下周纯碱开工89+%，产量接近70万吨。临近月底，新价格尚未公布，企业暂不接单。企业库存不高，货源紧张。需求端，下游需求表示尚可，近期补库过程，待发及场内有所增加，对于高价有抵触心态，个别急单成交价格较高。综上，短期纯碱走势上行趋势，预期价格稳中上调。

3.2 硫酸市场

本周国内硫酸市场多地补涨，局部弱势。山东地区硫酸市场补涨为主，酸企库存低位，叠加原料硫磺价格大势上涨，酸价零星上调。湖北下游磷肥持续支撑，采购积极性不减，且本地及安徽主力酸企产量小幅下滑，现货资源维持紧张状态，两地同步上调30元/吨。福建受化磷化工需求刚需支撑，库存低位，酸价上调30元/吨，出口酸企因后续出口订单充足，跟涨30元/吨。四川冶炼酸资源地西北地区甘肃、陕西酸厂近期库存低位，货源偏紧，对川上调20-30元/吨。云南部分装置检修中，供应缺口导致酸价上调20元/吨。内蒙古赤峰地区下游磷复肥需求持续高位，交投气氛热烈，部分订单上调30元/吨。仅广东局部因前期酸价相对高位，近期受下游需求低迷叠加副产铁粉价格走高，综合成本压力缓和，下调30元/吨。

4.下游轮胎开工动态

本周中国半钢胎样本企业产能利用率为78.88%，环比持平，同比+10.23个百分点。进入中下旬，半钢胎企业产能利用率延续稳定，部分企业雪地胎排产已结束，四季胎排产力度加大，整体开工基本维持高位，周期内外贸订单交付集中，内销出货偏慢。

本周中国全钢胎样本企业产能利用率为63.75%，环比-0.14个百分点，同比-1.85个百分点。全钢胎样本企业产能利用率继续小幅走低，周期内整体出货偏慢，内销销售压力逐步攀升，企业成品库存增加。为缓解库存压力，个别样本企业适当降负，对整体样本开工形成拖拽。

5.市场影响因素分析

1）原料纯碱：本周，国内纯碱市场走势偏强，价格上行。

2）原料硫酸：安徽地区98%硫磺酸出厂价格190-240元/吨，环比18.75%/14.29%，湖北地区98%冶炼酸到厂价在270-330元/吨，环比3.85%/10.00%。

3）下游轮胎：预计下周期轮胎样本企业产能利用率仍将存一定差异，其中半钢胎样本企业产能利用率延续稳定，全钢胎样本企业产能利用率或仍存走低预期。当前半钢胎外贸订单支撑，叠加前期库存储备低位，企业排产仍将维持高位不减。全钢胎部分企业整体库存高位承压，销售压力加大，为缓解库存压力，部分企业或存限产预期，将对整体样本企业产能利用率形成拖拽。

6.沉淀法白炭黑下周预测

预计下周期沉淀白炭黑市场延续稳价。原料端纯碱预计高位整理为主，硫酸价格预计波动有限，但下游轮胎近期开工下滑，而鞋材现阶段订单尚可，市场多维持订单出货，沉淀白炭黑市场预计价格稳定。

二、气相法白炭黑

1. 本周市场关注点

1）需求：双十一过后，硅胶制品订单稀少，而受天气原因，硅酮胶订单也有所减少，需求端整体偏弱，下游对气相白炭黑的需求不佳。

2）库存：受终端需求减少影响，气相白炭黑行业存库存压力。

2.气相法白炭黑市场综述

国内气相白炭黑市场价格周度涨跌表

单位：元/吨

来源：隆众资讯

本周气相白炭黑市场价格稳定。成本端，一甲基三氯硅烷整体波动不大，合盛价格在3800元/吨，价格稳定；鲁西价格在4100元/吨，跌100元/吨，成本端高位整理为主。由于终端进入淡季，主要下游硅胶制品、硅酮胶订单减少，对气相白炭黑的需求也有所下滑，行业出货减少，但由于单体厂开工下滑，原料依旧偏紧，市场延续稳价。

3.气相法白炭黑原料市场分析-DMC

本周国内有机硅DMC价格先稳后跌，跌幅收窄，多以一单一议或暗跌居多。从成交价格来看，各厂家周内跌幅达100-300元/吨，实际成交多集中在14300-14500元/吨，本周下旬也有个别低价降至14200元/吨，下游择低补入，市场悲观情绪较浓。从山东地区成交价格计算，有机硅DMC周均价格约在14271.43元/吨，环比上周减少0.2%，较去年同期减少17.1%。截至目前，国内有机硅DMC现货成交价格集中在14200-14500元/吨，其中多数厂家实单集中在14200-14300元/吨成交，接单冷清，库存承压。

本周前期在厂家基本面利好的情况下单体厂挺价撑市，价格稳定在14300-14600元/吨，中旬部分企业库存积压，实单让利出货，分流了部分工厂订单，且让利的口子一开产生了如下游备货愈发谨慎、同行竞价等一系列连锁反应。在本周中下旬线下实单成交跌至14200-14400元/吨，接单情况仍不尽如人意。从下游客户开工及备货情况来看，多数工厂原料库存仍有半个月至一个月的消耗期，对于后市均存在等跌心态，近期的补货也多以现货刚需为主，以保证短期内装置正常运行。也有部分下游客户因原料“在路上”，公司现金流短缺而停工，终端市场开工低迷，部分企业提前停工休假，气氛低迷。

4.市场影响因素分析

1）金属硅：本周金属硅421#现货市场价格稳定运行，市场消息面空好交织。

2）一甲基三氯硅烷：合盛价格在3800元/吨，价格稳定；鲁西价格在4100元/吨，跌100元/吨。

2）有机硅DMC：本周各单体厂家保持低价竞单，价格僵持运行。

3）下游相关产品：周内下游相关产品107胶、生胶、混炼胶、甲基硅油稳定运行。

5.后市预测

预计下周期气相法白炭黑市场稳价整理。主要原料一甲基三氯硅烷偏紧的情况有所缓解，预计波动不大，而受淡季影响，下游订单仍有下滑可能，需求延续偏弱，行业新单有限，市场预计稳价运行。