上游动态

1、行情回顾

图1 国内丙烯价格走势图

数据来源：隆众资讯

表1 国内丙烯及相关产品价格表单

单位：元/吨、美元/吨

数据来源：隆众资讯

临近月末，丙烯企业经过上一轮排库后，整体库存处于可控态势。然聚丙烯期货盘面持续弱势震荡，对现货走势缺乏提振，同时下游需求跟进乏力，导致行情转弱运行，此类产品成本压力再度上升，部分工厂降负情况增加，进而抑制原料买盘积极性。而其他下游受心态拖累，对原料多维持刚需为主，节前集中备货不及预期，市场供需博弈情绪再起，行情趋向弱势整理，截止9月28日山东丙烯主流成交收盘7200-7250元/吨。

2、数据分析

图2 国内丙烯量价趋势对比

数据来源：隆众资讯

表2 国内丙烯及相关产品数据表单

单位：%，元/吨

数据来源：隆众资讯

本周期海伟石化、扬子巴斯夫等装置陆续重启，同时万通石化、美的石化、宝来等复工装置负荷提升，带动整体开工负荷上升，国内丙烯产能利用率维持在74%左右运行，整体供应略显宽裕。但盈利情况来看，一方面丙烷价格保持高位，另一方面丙烯单体受供应增量及主力下游需求牵制，行情难有较大突破，工艺盈利亏损空间扩大。

下游产品来看，主力下游聚丙烯周期内受期货弱势盘面以及终端需求欠佳双重打压，行情多弱势运行，同时原料丙烯单体让利空间有限，整体成本压力上升明显，因此整体开工负荷变化多呈现小幅震荡趋势，原料采买积极性一般。

3、节后预测

表3 国内丙烯数据预测表单

单位：%，万吨

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图3 节后丙烯市场心态调查

现阶段丙烯受主力下游需求抑制，行情存窄幅下行预期。但节中高速物流运输受限，外围货源流入减少，下游消耗转为区域内消化为主。同时叠加多套丙烯装置临停，外放货源减少提振，节中市场存窄幅反弹预期。然节后归市，部分前期检修装置存重启预期，同时物流运输解禁，外围货源流入量增加，整体供应压力上升。而需求面个别环氧丙烷及丙烯腈装置计划检修，届时或对局部地区需求形成一定抑制，因此节后丙烯市场价格走势存下滑预期。

市场心态来看，对中国丙烯市场参与者节后心态调研的结果显示，25.6%的企业看稳，20.4%的企业看涨，54.0%的企业看跌。看跌者心态为：节后检修企业复工，叠加外围货源冲击，供应施压明显；看涨者心态为：节后市场参与者增加，交投活跃，同时金九银十效应仍存；看稳者心态为：供需波动仍存较大不确定，缺乏实际方向指引。