周评

一、沉淀法白炭黑

1. 本周市场关注点

1）需求：本周中国半钢胎样本企业产能利用率为79.27%，环比+0.31个百分点，同比+13.65个百分点；本周中国全钢胎样本企业产能利用率为60.87%，环比-1.25个百分点，同比-2.56个百分点。

2）库存：受原料涨价影响，市场调涨氛围浓厚，下游拿货增加，行业库存不高。

2. 沉淀法白炭黑本周行情分析

国内沉淀白炭黑市场价格周度涨跌表

单位：元/吨

来源：隆众资讯

本周期原料端纯碱受供应减少影响，价格继续上涨，原料泡花碱价格也涨幅明显，受成本面支撑，近期沉淀白炭黑企业出货较好，货源偏紧，下游拿货积极性有所增加，沉淀白炭黑市场价格上涨，涨幅在100-200元/吨。

3.沉淀法白炭黑原料市场行情分析

3.1纯碱市场

本周，国内纯碱市场走势偏强运行，价格上行。隆众资讯数据监测，本周纯碱产量66.21万吨，涨幅0.37%。纯碱整体开工率85.04%环比增加0.31%，个别企业开工逐步恢复，产量提升；纯碱厂家库存36.70万吨，环比-1.35万吨，跌幅3.55%，个别企业去库明显，部分企业波动不大；周内，纯碱企业待发订单增加，目前维持接近19天，基本上订单到月底，个别下月初；据了解，社会库存小幅度增加，整体波动不大；周内，目前玻璃企业纯碱库存：37%的样本场内15.49天，增加2.44天，场内+待发24.52天，增加5.23天；45%的样本14.59天，增加2.23天，场内+待发22.10天，增加4.36天；50%的样本14.49天，增加2.24天，场内+待发21.64天，增加4.03天。供应端，纯碱近期设备波动不大，相对稳定，随着个别企业的负荷提升，预计下周整体开工及产量增加趋势，预计产量接近68+万吨，开工率88+%。近期，企业库存低，订单支撑，现货价格稳中有涨。需求端，下游需求整体表现尚可，随着价格的上调，下游抵触心态增强，按需采购。下游前期补库，近期发货，库存有所增加。对于有些轻质下游了解，目前库存维持10-20天不等，有些企业库存低，一周左右，但企业直供，有企业库存20+天以上。近期，有些下游选择烧碱替代。当前，国内外价差扩大，听闻有些企业开始采购国外纯碱，货源后续逐步到货。综上，短期看，纯碱整体走势震荡偏强延续。

3.2 硫酸市场

本周国内硫酸市场延续差异，区域分化。山东地区整体弱势，西部为主的地区出货不畅导致库存提升，附近地区下行为主，胶东、东营主力酸企稳价出货为主，地炼端多依据库存变化，近期降后回升，硫磺酸个别产出下降，但省内整体供应高位下，个别小幅下调。湖北地区下游磷肥刚需维稳，区内现货资源紧张，继上周汽运上调后，外围安徽、江西资源发运至湖北跟涨，涨价差异情况下，本周湖北补涨为主。湖南地区酸企未有库存压力，且前期价格低位，外围涨势下，上行无压。内蒙古差异加剧，赤峰冬储平稳推进，供不应求行情下酸价上行，包头及巴彦淖尔受外围冲击不得不降价出货。东北地区辽宁及黑龙江出货顺畅，酸价上行，吉林供应充足导致存有竞争，酸价部分下调。

4.下游轮胎开工动态

本周中国半钢胎样本企业产能利用率为79.27%，环比+0.31个百分点，同比+13.65个百分点。半钢胎样本企业产能利用率继续提升，外贸订单充足，且部分企业排产2024年订单，整体开工延续高位，个别企业较上周期小幅提升，带动样本企业产能利用率稍有走高。周内正值月初，整体出货表现缓慢，库存稍有增量。

本周中国全钢胎样本企业产能利用率为60.87%，环比-1.25个百分点，同比-2.56个百分点。周内样本企业排产呈现涨跌互现局面，上月底至月初检修的样本企业排产逐步恢复，但有其他样本企业安排降负或检修，对周内样本企业产能利用率形成拖拽。周内企业出货偏慢，整体库存继续提升。

5.市场影响因素分析

1）原料纯碱：本周，国内纯碱市场走势偏强运行，价格上行，短期纯碱整体走势震荡偏强延续。

2）原料硫酸：本周山东地区98%冶炼酸出厂价格60-200元/吨，环比-25.00%/0.00%，江西地区98%冶炼酸出厂价在180-250元/吨，环比80.00%/66.67%。

3）下游轮胎：预计下周期，半钢胎样本企业产能利用率以稳为主，全钢胎样本企业产能利用率或将小幅恢复性提升。目前半钢胎样本企业订单充足，对整体开工形成支撑，短期将维持高位运行状态。全钢胎检修企业排产将逐步恢复，进而对下周期产能利用率形成拉动，不过12月份全钢胎销售压力不减，部分样本企业或将根据库存情况灵活调整排产，将对反弹幅度形成一定限制。

6.沉淀法白炭黑下周预测

后市来看，受本轮涨价影响，下游采购增加，后期市场将以订单出货为主，加上原料端纯碱装置短期恢复缓慢，原料端仍将维持高位，预计白炭黑市场将以稳价为主。

二、气相法白炭黑

1. 本周市场关注点

1）需求：现阶段终端以生产库存为主，订单少量，需求端整体偏淡，下游刚需备货为主。

2）库存：因市场悲观情绪加重，行业出货有限，存库存压力。

2.气相法白炭黑市场综述

国内气相白炭黑市场价格周度涨跌表

单位：元/吨

来源：隆众资讯

本周期气相白炭市场整体稳价，华东地区国产200比表气相白炭黑低端对外报价在18000-20000元/吨，高端在21000-25000元/吨，原料端一甲基三氯硅烷价格稳定，鲁西3200元/吨，合盛3800元/吨，成本面稳中走低，但原料依旧偏紧，终端需求延续偏弱，采购整体维持刚需，行业出货压力增加，市场整体订单出货为主。

3.气相法白炭黑原料市场分析-DMC

本周国内有机硅DMC价格弱势下行，单体厂竞价接单，市场成交重心下移。从本周行情来看，主要仍是围绕需求平淡，单体厂接单冷清。单体厂家基于自身的库存以及接单或者后期的发展布局，成交价格松口下行。据统计，本周各地区成交价格的跌幅达100-200元/吨，从仅限于核心客户的低价，受众范围得到扩大。从山东地区成交价格计算，有机硅DMC周均价格约在13785.71元/吨，环比上周减少0.82%，较去年同期减少17.17%。

据隆众资讯了解，本周有机硅DMC下游的各类产品均呈弱势，订单普遍有减少，终端客户市场参与度下降，其中硅油、混炼胶略显坚挺，107胶、生胶现货价格让利出货，价格基本与浙江某大厂平齐。而有机硅DMC下游客户中，中小型实体、贸易企业本周心态消极，入市意愿偏低。中大型企业订单也有减少，对于原料的补货上较为灵活，短期无补仓计划，年前的补货也预计到1月中旬进行。装置平稳运行，虽然订单减少，但工厂对于年后存在增量预期。而从单体工厂来看，订单普遍缩减，库存承压，虽有一再让利，但整体来看收效甚微，在买方市场占据下，除了低价刺激、减产运行外，难寻支撑。

4.市场影响因素分析

1）金属硅：本周金属硅421#现货市场价格稳定运行，期货市场跌势难止。

2）一甲基三氯硅烷：合盛价格在3800元/吨，价格稳定；鲁西价格在3200元/吨，价格下滑。

3）有机硅DMC：有机硅DMC本周价格继续下探，周内跌幅在300-400元/吨。

4）下游相关产品：周内下游相关产品107胶、生胶现货价格略有下调，混炼胶坚挺守稳、甲基硅油大面持稳。

5.后市预测

后市来看，单体厂虽仍有检修情况，但原料一甲基三氯硅烷供应有所好转，但预计价格波动不大，下游需求偏淡的情况难有改变，市场预计维持订单出货，气相白炭黑预计稳价运行。