导语： 7月国内丙烯市场价格偏强为主，其中PDH装置波动频繁及聚丙烯盈利回升是支撑价格走高的主要因素。8月份来看，供应或仍存一定压力，但需求预期向好明显，价格重心环比或表现偏强。
图 1 国内丙烯市场价格走势
数据来源：隆众资讯
7月国内丙烯市场均价6452.5元/吨（截止7月28日），环比上涨3.78%，影响市场变化因素回顾：
1、国际油价整体走势偏强，对丙烯成本筑底支撑回升。
2、供应端检修装置复工情况不及预期，同时叠加PDH装置波动频繁。
3、聚丙烯与丙烯价差变化明显，此类工厂买盘积极性回升，带动整体交投气氛。
那么8月份来看，市场供需博弈态势仍存，但需求向好预期明显，价格重心环比或表现偏强。
一、原料或保持坚挺 成本支撑预期偏强
原油方面，沙特100万桶/日的额外减产有效期为7-8月，且近期传闻其有延续至9月的想法，叠加俄罗斯8月起也将进行50万桶/日的额外减产，供应端的利好支撑有增无减。需求面虽欧洲经济数据让贤疲软，但燃油消费旺季利好或将持续，因此原油价格或保持坚挺。受此提振，丙烯原料石脑油、丙烷等价格亦存走高预期，对丙烯成本面支撑增强。
二、供应存折损预期 但市场影响或有限
图 2 国内丙烯产量及产能利用率预测图
数据来源：隆众资讯
目前已知齐成、利津炼化、大庆炼化等多套装置存检修预期，预计日度折损量约为2800-3000吨左右。但华东及东北地区前期检修装置复产及新增产能释放带来的供应增量依旧较为明显，预计日度增量约为4700-5000吨左右，阶段性出货受阻态势仍存，据隆众资讯数据统计，8月份丙烯产量较比7月预计上涨5.52%。
三、部分下游行情存向好 需求支撑或增强
图 3 下游衍生品开工走势图
数据来源：隆众资讯
现阶段丙烯主要下游衍生品开工均保持相对偏高水平。那么8月份来看，整体开仍存进一步提升预期。主要变化点来自丙烯腈、丁辛醇、环氧丙烷、聚丙烯等。一方面前期丁辛醇、丙烯腈、环氧丙烷等前期检修装置存重启预期，虽个别装置亦存折损，但整体开工提升明显。另一方面业者对于8月聚丙烯市场仍存向好预期，同时叠加部分上游装置停车带来的需求缺口增加，整体需求表现有望提升。
四、成本需求存支撑 价格重心环比表现偏强
结论：8月，丙烯市场价格驱动因素依旧围绕成本及供需展开。原料端走势或保持坚挺，对丙烯成本支撑明显。供应面虽山东地区个别丙烯装置存检修预期，但华东及东北地区装置复产后带来的增量依旧较为明显。需求面部分丁辛醇、环氧丙烷、丙烯腈装置存重启预期，同时叠加上游装置停车带来的需求缺口增加，以及业者对于8月聚丙烯市场仍存向好预期，整体需求表现有望提升，因此基于供需基本面现状分析，隆众资讯认为8月均价较比7月或表现偏强，价格预计围绕6300-6800元/吨展开。
风险提示：国际原油动态、主力下游聚丙烯行情及装置变化、新增产能落地情况
