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导语：春节后，多数产品呈现“开门红”并且行情一路走高，丁腈橡胶也列入其中，但在短期的快速冲高之后，2月下旬丁腈橡胶市场开始出现疲软态势，市场进入回调阶段。

来源：隆众资讯

截止至收稿，兰化3305E市场主流价格再16800元/吨附近，较2月初最高点的17800元/吨下跌1000元/吨，跌幅为5.62%，且2月底3月初下跌趋势相对明显。

1.丁腈橡胶市场获利盘成本低位

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据隆众数据样本企业统计，截止至3月1日，丁腈橡胶社会库存约为1.6万吨左右，且呈现上升趋势，由于下游需求表现偏弱，且尤其前期丁腈橡胶价格涨势明显，部分库存成本处于偏低水平，也就拉大了丁腈橡胶市场倒挂幅度。

2.丁腈橡胶需求恢复不及预期

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据隆众数据样本企业统计，截止至3月1日，保温发泡行业样本周度开工率约在72%附近，胶管行业样本开工约在75%左右，虽然春节之后下游制品行业开工率存在一定的恢复提升，但相较于往年正常水平仍存有一定的差距，弱需求目前困扰丁腈橡胶市场行情，尤其是再部分获利盘尚未全部释放的前提下，丁腈橡胶市场价格竞争激烈。且据隆众市场调研，目前下游工厂开工存在差异化，部分企业前期存有部分低价原材料库存，订单生产表现较好。但部分行业目前依旧承压，维持老客户生产为主，且刚需小单采购。

3.丁腈橡胶原材料丁二烯价格回落

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近期国内丁二烯市场高位回落。由于合成橡胶跟涨幅度有限导致利润承压，从而影响行业开工率下降，丁二烯市场需求面逐步走弱。同时华南及东北货源外销，现货市场供应面有所增量，下游的刚需难以对行情形成支撑。基本面弱势影响下，中石化供价转向下调，加重下游询盘的谨慎心态，随着询盘意向价格的走低，市场重心逐步回调。

总结来看，受前期丁腈橡胶的急速推涨导致市场获利盘平均库存成本偏低，且叠加丁腈橡胶下游工厂需求恢复不及预期，双重因素的拖拽之下，丁腈橡胶市场进入了冲高回调局面。且买涨不买跌气氛影响下，丁腈橡胶市场成交愈发疲软。同时丁二烯价格出现回落，一定程度上增加丁腈业者看空心态。但目前宁波顺泽装置检修，4月份阿朗台橡装置停车检修，以及6-7月份的兰州石化丁腈橡胶大修，虽然检修消息已经被提前消耗落地，但部分业者在供应预期减少形势之下，等待下游需求的恢复拉动。隆众预计短期内丁腈橡胶市场延续偏弱震荡格局，中长线建议关注需求跟进以及市场库存的释放。