周度分析

一、本周主要原材料价格

二、 本周部分产品周度简述

天然橡胶：本周天然橡胶市场重回基本面逻辑现货价格下调。全乳胶11575元/吨，-350/-2.94%； 20号泰混10480元/吨，-230/-2.15%。本周市场消息面逐渐淡化，市场看空情绪升温，拖拽泰混现货回归基本面后回调至近月低点。供应端，国内外产区物候情况尚可，开割作业陆续展开，上游供应施压下原料价格出现下挫。近期美元汇率强势，国内进口商补货意愿降低，中国天然橡胶库存量延续降库，但深色胶累库暂未出现拐点。下游随着需求淡季到来，企业生产节奏放缓，成品库存继续累库。综合来看，供需利空充斥市场，基本面难现利好，拖拽胶价下调。

顺丁橡胶：本周期，国内高顺顺丁橡胶出厂价格继续下跌，截至5月25日，山东地区齐鲁顺丁橡胶市场价格参考在10200元/吨，原料丁二烯内外盘价格跌势影响，部分民营资源低出拖累，24日出厂供价陆续下调300元/吨，业者普遍试探性平出报盘，民营价格仅小幅倒挂出货，下游询盘多刚需且压价，成交氛围表现僵持。

丁苯橡胶：本周期，原料丁二烯价格持续下挫，成本面利空加剧；在利润好转情况下，部分民营货源灵活调整报盘，场内低出频现，拖拽交投重心下移；再加下游需求平淡，进一步导致行情持续阴跌；后主流供方陆续下调丁苯出厂价格，跌后市场仍维持倒挂报盘，短时行情难言乐观。

涤纶工业丝：本周涤纶工业丝市场呈持偏弱走势运行，周均价格环比下跌1.13%。周内聚酯成本震荡走势，涤纶工业丝考虑到下游补货周期，周内先窄幅让利出货，然周中下旬，考虑成本上移，企业报盘走高，然成交有限使得市场重心持稳为主。周内江浙主流市场涤纶工业丝主流成交在8600-8800元/吨，现金出厂。

丁腈橡胶：本周期，国内丁腈橡胶市场下跌为主，供方价格出现一定的阴跌，业者心态偏空，出货为主。周内，国内丁腈橡胶部分终端工厂刚需小单采购或者消耗前期库存为主，而丁腈橡胶供应相对充足，场内存在一定的出货压力，叠加上游丁二烯以及丙烯腈价格的连续走低，丁腈橡胶市场悲观心态明显。周三，兰化丁腈橡胶执行挂牌销售，其他供方周期内出货价格多数出现阴跌态势，持货者出货积极。截止至5月25日，兰化3305E参考价格为14800-15100元/吨，实单商谈，华南价格偏高，可做送到。

炭黑：本周期，国内炭黑市场主流商谈价格宽幅上涨。本周随着原料煤焦油主流市场竞拍价格宽幅上涨，原料价格接近“四千”大关，煤焦油市场高位运行，对炭黑成本端支撑形成强劲支撑；但下游方面，虽终端轮胎企业开工水平偏高，但由于多数工厂刚结束采购，供需维持僵持态势。

三、下周预测

天然橡胶：预计短期天然橡胶市场消息面未落地之前仍存炒作预期，但受制于基本面，炒作空间有限，或维持低位震荡。上游产区物候条件允许下，国内外产区割胶工作逐渐全面开展，短时供应压力不减。随着港口货源持续到港，库存消化不及预期，深浅色胶出现两极分化，深色胶去库拐点暂不明朗。终端市场进入销售淡季，新订单走货平淡，下游采购仍有缩短采购周期计划。短期来看，天胶市场利好释放可能性不大，消息面炒作过于片面化，胶价维持低位震荡的可能性较大。预计下周上海市场全乳胶现货价格运行区间在11300-11550元/吨；泰混现货价格运行区间在10480-10650元/吨。

顺丁橡胶：预计下周期国内顺丁橡胶市场行情或弱势整理，倒挂局面难改。预计丁二烯市场行情弱势为主，成本端仍表现利空；振华新材料顺丁橡胶装置预计近期重启，民营供应逐步增量；下游轮胎产能利用率存小幅走低可能，成品销售压力下，需求端弱势延续；综上指引，顺丁橡胶市场利空因素凸显。

丁苯橡胶：下周期吉化丁苯装置存重启预期，再考虑当前丁苯橡胶理论生产利润好转，民营装置开工积极性较高，供应面或有所增量。而原料丁二烯下周延续弱势，成本面难言向好，利空丁苯市场心态；且下游需求短期改观有限，需求面难寻支撑。综合来看，下周期利空因素仍占主导，预计行情存震荡下挫可能。

涤纶工业丝：后期来看，聚酯原料端震荡支撑，需求持续偏弱，或拖累涤纶工业丝去库意向，短期供应存下滑预期，以及周内小幅去库后，企业库存承压，预计下周涤纶工业丝工厂或窄幅波动僵持出货为主，价格振幅有限，预计下周涤纶工业丝普通高强1000D/192F成交重心在8600-8900元/吨运行。

丁腈橡胶：下周来看，国内丁腈橡胶市场利空依旧强势，北方部分地区开始陆续进入麦收假期，对需求面存在一定的走低预期。丁腈橡胶生产企业开工稳定，供应面表现充足，且部分进口货源美金价格阴跌为主，丁腈橡胶供需矛盾明显。叠加上游丁二烯以及丙烯腈价格持续下行，成本面拖拽明显，利润扩大前提下，部分供方竞价能力增强。隆众预计下周期国内丁腈橡胶市场下跌为主。

炭黑：隆众资讯预计，下周炭黑市场主流送到价格在8200-8600元/吨，原料层面，以煤沥青为主的深加工主流市场运营情况较前期明显好转，但由于本周煤焦油竞拍高端价格上涨幅度有所收窄，因此原料煤焦油市场或存高位盘整运行可能，对炭黑成本面支撑力度偏强；炭黑企业受原料宽幅上涨影响，整体表现不报价不接单姿态，业者维持谨慎观望；而下游方面，终端下游多数轮胎企业对5月份的采购接近尾声，对目前炭黑货源询盘积极性缺缺。供需拉锯，预计短期炭黑市场高位僵持运行。