【导语】：进入7月，国内丙烯基本面支撑逐渐减弱，导致行情开启下行通道，截止7月7日山东丙烯市场价格主流成交在6350-6450元/吨，华东市场主流成交6300-6350元/吨。短线来看，下游买盘依旧较为谨慎，供应面压力或缓解有限，行情仍存继续下行预期。
图 1 国内丙烯市场价格走势图
数据来源：隆众资讯
表1 国内丙烯市场价格对比
项目 | 7月7日 | 6月30日 | 涨跌值 | 涨跌幅(%) |
山东地区 | 6400 | 6435 | -35 | -0.01% |
黄海西岸 | 6150 | 6225 | -75 | -0.02% |
东北地区 | 5920 | 6000 | -80 | -0.02% |
华东地区 | 6325 | 6250 | -75 | -0.02% |
西北地区 | 5570 | 5770 | -200 | -0.03% |
数据来源：隆众资讯
由上表可以看出，本周期国内丙烯各区域价格走势均呈现不同幅度下跌。国际原油价格窄幅震荡走势，宏观指引面不明朗。供应端前期部分丙烯PDH停车装置陆续重启，广西华谊、延长中燃装置重启，齐翔腾达装置已重启，叠加滨化新材料PDH装置投产，产量陆续增加的状态下，供应压力呈上涨趋势，消息面压制市场心态，叠加下游工厂消化能力有限，刚需买盘为主，导致丙烯市场出货压力增加，市场主流区间不
断跟跌让利出货，场内看空情绪较浓厚。
图 2 下游衍生品产能利用率走势图
数据来源：隆众资讯
需求端来看，主力下游聚丙烯在成本压力下，行业开工持续围绕低位运行，下游工厂生产积极性不高，部分厂家外销原料丙烯，一定程度拖累丙烯市场，对丙烯外销量也有阶段性的影响。目前粉料与丙烯价差狭窄，聚丙烯亏损较为严重；同时，化工下游盈利也在逐渐收窄，酚酮、丙烯腈、丙烯酸等检修相对频繁，需求跟进延续弱势。随着丙烯需求量逐渐增加，下游工厂刚需托市，随行就市采购为主。
后市来看，预计短线丙烯市场重心下移，供应压力预期增加。成本面，美国燃油消费旺季和沙特坚定减产立场带来利好支撑，但是国际原油市场的利空阻力并未消除，但基本面利好有增强，油价短线偏强迹象出现；供应面，丙烯供应压力或将上行，实时跟踪淄博PDH装置重启以及新增产能的进度，同时华东市场，关注中燃后续丙烯供应量的情况，以及华泓二期PDH新装置投产计划；需求面，聚丙烯需求改观不大，加上终端下游处于淡季，化工下游随行就市为主，下游心态整体趋于谨慎。
丙烯分析师 邵晨曦
