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数据来源：隆众资讯
节后归市后，原料端高温煤焦油价格并未延续节前下行态势，反而走势愈发坚挺。自归市后，仅两周时间，以山东市场为例，原料端高温煤焦油价格就上行了615元/吨，炭黑成本端支撑表现偏强。然高价原料走势下，业者接受程度有限，场内观望氛围越发浓厚。究其原料端价格上行的原因可以从以下几点分析：
首先，往年节前阶段，在原料供应延续偏紧态势和下游深加工及炭黑企业备货情绪高涨影响下，原料端价格处于不断上行态势，成本端支撑偏强。而去年节前阶段，下游深加工及炭黑企业并未出现高涨备货情绪，反而对于原料端价格打压情绪浓厚；以山东市场为例，节前煤焦油最后拍卖价格回落到4800元/吨，成本端支撑走弱。故节后归市后，原料端价格不断上行的其中一层原因是因为下游深加工及炭黑企业原料库存偏低，刚需强劲下，支撑原料价格上行。
其次，归市后，虽下游深加工企业亏损风险加大，然原料高温煤焦油主要下游煤沥青、工业萘等产品行情利好，给予原料价格一定支撑，煤焦油价格继续上探，炭黑成本继续承压。
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综上所述，多方利好因素支撑下，原料强势回归，给予炭黑偏强支撑。然炭黑市场价格较节前却出现明显下跌。归其原因：
首先，需求端来看，节后归市后，虽下游终端企业询盘增加，但部分下游轮胎企业成品库存仍处高位，下游企业仍以消化库存为主，场内成交平淡。其次，节前原料煤焦油价格的下行，炭黑成本减弱，传导到下游市场，终端对于炭黑高价打压情绪高涨。虽节后原料价格上行，但成交价格仍不及节前最高价。故终端对炭黑新单压价严重，炭黑市场价格下行。另外，受供暖季影响，部分炭黑企业开工偏高，企业成品炭黑库存增加明显；为控制库存，企业不乏出现报价松动迹象。
后市来看，虽原料方面，焦企受盈利倒挂影响，部分焦企降负生产，原料供应紧缺形势仍存，加之下游深加工及炭黑企业刚需强劲，原料价格走势偏强；然下游终端对炭黑新单仍存压价情绪。供需博弈，炭黑企业报价推涨情绪高涨，不排除在成本端支撑下出现炭黑市场价格上行的可能，但预计炭黑市场价格涨幅有限。
