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导语：目前国内丁基橡胶受需求面强势拖拽，市场重心持续下滑，市场报盘年内再创新低。虽端午将至，然终端并未出现备货行为，整体交投延续偏空。预计节后市场低迷气氛延续，基本面变动有限。

1、行情回顾（6月19日-21日）

图1 国内丁基橡胶价格走势图

来源：隆众资讯

如上图所示，以华东地区俄罗斯1675N为例，截止6月21日，其市场报盘为12800元/吨，环比上月跌5.19%，同比跌26.86%。国外俄罗斯T厂、阿朗新科位于比利时的兹韦恩德雷赫特工厂相继停产，加之国内京博中聚一期装置于5月底已停车检修，供应面有所收窄，然下游采购表现仍不理想，市场供需延续博弈。

二、产业链相关数据分析

国内丁基橡胶及相关产品价格表单

单位：元/吨

来源：隆众资讯

从上表可知，丁基橡胶原材料异丁烯及异戊二烯市场价格盘整运行为主，作为异丁烯上游MTBE，其供应逐渐增加，业者看空心态加强，异戊二烯因SIS部分厂家检修，开工率较低，两者均受需求端偏空影响，价格窄幅整理为主，对丁基橡胶价格影响波动有限。

2、数据分析

图2 国内丁基橡胶理论生产毛利及成本走势图

来源：隆众资讯

以燕山石化1751为例，受主要原料异丁烯影响，其理论生产成本仍延续高位，理论生产利润表现持续欠佳。目前，市场多数业者为控制成本，多压价采购，在对原材料采买时表现更甚，厂家在对后市不抱信心的情况下，存在一定低端价位出货行为，其理论利润将继续减少。

国内丁基橡胶企业装置一览表

单位：万吨/年

来源：隆众资讯

从供应面来看，国产货源供应情况较为稳定。目前国内丁基橡胶行业产能利用率在57.14%，环比上涨6.97个百分点，同比下滑5.43个百分点。京博中聚一期装置计划本月底开车，然就当前需求来说，场内库存压力犹存，下游采购表现不佳，业者信心难寻利好支撑。

3、节后预测

整体来看，虽然供应面有所收窄，然需求延续萎靡，市场供过于求局面难改。成本面上，主要原料异丁烯价格维持高位运行，价格预计窄幅波动为主，对丁基橡胶价格指引性一般。市场目前以需求为主导，然端午节后下游需求亦无利好表现，预计节后市场行情僵持偏弱整理为主，建议关注市场实际成交指引。