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导语：国内乙烯市场在国庆节期间延续跌势，但原料市场强势运行，乙烯市场能否逆转？

节后归来，东北亚乙烯市场跌至830美元/吨，国内乙烯市场跌至7400元/吨，与节前预测基本一致。供需矛盾难以缓和，原料市场的强势带动作用减弱，节后第一个工作日，中国乙烯市场新单成交重心持续下探，节后的阶段性需求未能如期好转。

数据来源：隆众资讯

表一 节前与节后乙烯上下游价格一览

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由表可知，节后乙烯产业链整体运行偏强，仅乙烯市场走弱。虽然市场对经济前景的担忧仍在，但OPEC+大幅减产决定带来的影响持续发酵， 国际油价连续五天上涨。NYMEX 原油期货11合约92.64涨4.19美元/桶或4.74%；ICE布油期货12合约97.92涨3.50美元/桶或3.70%。在此带动下，日本石脑油价格环比节前上涨5.85%。从甲醇市场来看，沿海市场受可提货源紧俏影响，华东大幅上涨290-400元/吨不等，华南涨幅略弱在250元/吨附近。内地市场涨幅不及港口，部分新价涨幅50-230元/吨不等。原料市场石脑油、甲醇大幅走高，理应对乙烯市场有所带动，但因美国流通至东北亚的乙烯增加，四季度较长周期内供应较为宽松的背景下，导致业者对后市普遍预期看弱，故中间乙烯环节走势较弱。

从下游产业链来看，单产品的季节性特点表现明显。聚乙烯行业受农膜、地膜订单增加以及成本面的强势带动，节后上涨200元/吨，苯乙烯市场受纯苯大幅走高150元/吨的支撑，市场报盘同样上涨，乙二醇行业受冬季聚酯行业需求表现增加，产销开始放量成交，虽聚酯未能实现做平去库的预期，但目前行业产能利用率已提升至83.22%，整体表现尚可，而环氧乙烷市场受冬季房地产开工下降的影响，整体表现不佳，且伴随着原料乙烯的下挫，市场整体商谈重心开始下移。从下游产品季节性的特点反应出来，乙烯行业受供需的影响明显，成本面对其带动左右有限。

那么，在原油以及甲醇市场运行强势背景下，乙烯市场是否能止跌反弹呢？

目前来看，美金市场商谈维持在830美元/吨，新单成交不多，下游多以消化前期成交的原料库存为主。围绕供需面来看，尽管YNCC的3#裂解装置已经开始检修，预计损失量43650吨，但节间美国至亚洲的乙烯约32500吨，且预计10月美国至东北亚的乙烯货物总量约79500吨，故10月整体仍是供应宽松的局面。由于目前东北亚乙烯市场运行仍是以供需为主导，预计市场整体存偏弱预期，但在能源供应紧张局势下，市场对原油以及甲醇的预期偏强，厂家出于成本面考虑或降负保价，故整体来看，节后东北亚乙烯市场跌势渐止，市场或以稳为主，僵持盘整。