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自11月中旬以来，国内乙腈市场价格长时间徘徊在12000-12500元/吨之间震荡，期间基本面尽管表现持续偏弱，但成本支撑、阶段性大单交付同时叠加副产法企业降负等利好支撑，市场得以表现相对维稳。但近期来看市场难寻进一步利好支撑，而前期利好已逐步消化，市场开始有走弱表现，目前华东主流自提价格已开始降至12000元/吨偏下水平。

数据来源：隆众资讯

从成本来看，近一个月时间以来，合成法乙腈成本保持在11500元/吨附近波动，期间主要原料冰醋酸价格有小幅下滑表现，从3300元/吨降至3100元/吨附近；而合成氨价格则明显拉高，由不足4000元/吨逐步上涨至4500元/吨高位，近期则小幅回落至4300元/吨附近。

需求来看，前期有海南炼化丁二烯需求采购以及部分出口订单集中交付，也从而带动这期间浙石化竞拍成交价格得以拉高，向市场释放积极信号。但近期暂无大单需求，而传统下游农药及医药领域需求依旧表现平平，对于节前备货也仍无积极反馈，导致部分乙腈企业库存表现上升。

从供应来看，由于主产品丙烯腈亏损逐步加剧，自12月初开始，副产法企业开始新一轮降负措施，浙石化整体负荷由九成降至七成，斯尔邦则降至七成以下，科鲁尔也降至75%负荷，副产法整体开工负荷由81%降至目前的73%附近。装置降负也给予乙腈市场利好提振，期间由于上海罐区库存低位，也支撑工厂报价坚挺。但近期随着丙烯腈价格止跌，副产法企业暂无进一步减产动向，而目前乙腈供应整体则依旧过剩，除了华东地区因减产集中而有局部供应不畅表现，北方则整体表现库存消化缓慢。

总体来看，除了成本面仍存支撑以外，供需面支撑则有所减弱，且后续暂无进一步利好可见。尽管乙腈市场大多时间会受到消息面及心态的直接影响，但最终仍将回归供需面的主导表现。预计短期内乙腈价格将震荡下探，不过考虑成本支撑以及副产法企业仍或有继续减产可能，下行空间依旧有限。