摘要：
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本周，原料煤焦油价格延续上行态势，以山东为例，煤焦油价格上行至5410元/吨，唐山某焦企价格突破近五年历史新高达到5730元/吨。炭黑成本压力不断增加。成本端推动下，炭黑市场推涨情绪浓厚，那么后市炭黑价格能否上行呢？
图1 原料煤焦油价格走势图
首先，从上游方面看，原料煤焦油价格的上涨，主要原因是因为焦企限产，导致原料煤焦油供应减少，加之下游深加工及炭黑企业存有一定刚需。原料供应紧缺下，支撑原料价格继续上行。但同时，原料价格的不断走高，下游深加工及炭黑企业的抵触情绪也愈发高涨，高位风险加大。
图2 主要下游轮胎样本企业开工变化趋势
其次，从下游方面看，主要下游轮胎企业正处传统销售淡季，对炭黑需求偏弱，加之现阶段部分轮胎企业成本库存高位，终端企业多以消化现有库存为主，需求端暂无明显提升，市场表现低迷。截止收稿，中国半钢胎样本企业开工率为66.67%，环比-0.19%，同比+30.31%，全钢胎样本企业开工率为62.45%，环比-0.01%，同比+16.76%。
综上来看，虽成本端提振明显，但下游需求端恢复缓慢。供需双方僵持态势，预计短期内炭黑市场价格波动有限。长线来看，原料煤焦油价格仍将延续高位走势，成本推动下，炭黑市场价格或有上行预期。
