上游动态

端午节小假过后，国内乙烯产业链多产品迎来“开门红”，然后极个别的乙烯下游仍延续弱势运行，可谓几家欢喜几家愁。因外采乙烯做原料的生产企业多集中于苯乙烯、环氧乙烷、乙二醇以及PVC行业，故下游产品的市场走势同样对原料乙烯的价格形成钳制。近期东北亚乙烯市场延续跌势，一是来自中国当地下游需求疲弱，二是日韩两地美金商谈价格明显高于中国内陆价格，两地套利空间关闭，三是年内船运费价格上涨明显，华东内江生产企业对进口乙烯的采购意愿下降。

图一 2022年中国乙烯主要下游市场价格走势图

从主要下游市场价格走势图来看，仅苯乙烯市场呈震荡上行走势，环氧乙烷市场先扬后抑，LLDPE和乙二醇维持横盘整理为主。从下游单产品来看，苯乙烯价格的上涨主要是受纯苯价格走高支撑，且进入6月以后，场内装置检修较为集中，苯乙烯价格大幅上行，跌价乙烯价格宽幅下挫，逐步扭亏为盈。环氧乙烷、乙二醇两产品年内基本处于成本亏损的状态，尤其是乙二醇行业受制于聚酯行业的开工下降，市场需求疲弱、港口库存偏高等利空集中出现，导致生产企业降负保价，市场长期保持在5000元/吨上下波动。

表一 2022年中国乙烯下游价格对比

目前来看，LLDPE、苯乙烯、PVC等产品延续涨势，然环氧乙烷市场受制于终端基建行业的需求疲弱影响，仍然存偏弱运行的预期。原料乙烯市场受下游EO疲弱牵制延续跌势，环氧乙烷生产企业出货承压，跟随原料市场下行。其主力下游聚羧酸减水剂单体市场需求端缺乏支撑，厂商降价出货，收效甚微；非离子表面活性剂市场受原料下跌影响，业者入市积极性不高，成交走软。短线看，国内环氧乙烷产业链延续弱势运行。受此影响，国内乙烯生产企业的出货氛围短期内难以改善。

后期来看，东北亚乙烯市场延续偏弱走势，然国际原油价格维持高位震荡，成本面支撑犹存，预计进口乙烯的市场价格深跌意向不大，为维持与中国内地市场的套利空间打开，短线看东北亚乙烯市场或延续下行态势，但预计下行空间有限。