导语：2022年上半年，由于地缘局势的利好加持，国际原油价格持续攀升，丙烯工艺原料亦呈现快速拉涨模式，导致丙烯生产企业成本面压力较大。进入下半年，虽俄乌地缘政治不确定因素仍存，但全球经济表现疲软亦成为抑制走势因素，原料进而出现回落情况，然丙烯三种工艺盈利表现依旧欠佳。
2022年，国内丙烯产能进入快速扩张周期，丙烯工艺多元化发展趋势明显。然整体来看，石脑油裂解工艺依旧是占比较大的。其次是催化裂化工艺以及丙烷脱氢工艺，其中丙/混烷脱氢工艺在成本、产品质量以及耗能等方面具有较强优势，成为现在及未来投产主力军。催化裂化工艺主要是副产丙烯，且产能规模化有限，也成为产能优化最直接的牺牲品。而西北地区依托煤资源优势，多以煤制烯烃装置为主。
接下来我们通过石脑油、丙烷脱氢以及甲醇制丙烯三种工艺，简单了解下成本以及盈利变化情况。
图1丙烯各工艺走势图
数据来源：隆众资讯
从上图可知，丙烯三种工艺走势基本趋同，上半年走势整体表现较好，尤其一季度最为突出，主要得力于地缘因素影响，丙烯原料保持高企，原油同比涨幅更是高达61.36%。其他原料虽涨幅不及原油，但整体涨势强劲，进而带动丙烯成本到达巅峰，据隆众资讯统计，3月石脑油制丙烯月均成本9632元/吨，丙烷脱氢制丙烯月均成本9307元/吨，甲醇制丙烯月均成本9468元/吨。二季度成本走势呈现缓慢下滑趋势，但整体依旧保持偏高位置。而进入三季度成本走势震荡幅度增加，8月份现年内低点，其中石脑油制丙烯月均成本7382元/吨，较3月下跌23.36%，丙烷脱氢制丙烯月均成本7800元/吨，较3月下跌16.19%，甲醇制丙烯月均成本7953元/吨，较3月下跌16.00%。
成本面的下滑虽给工艺盈利带来喘息之机，但并未有较大改观。
数据来源：隆众资讯
由图可知，丙烯工艺整体呈现震荡趋势，仅个别时间段呈现正值，多数时期均维持负盈利状态，且随着盈利亏损程度加重，部分PDH以及MTO装置停车。原料端走势下行，部分产品回归至去年同期水平，形成利好支撑。然产品受终端需求影响，行情走势多呈现疲软态势，对盈利回升制约明显。截止目前石脑油制丙烯8月均利润为-76美元/吨，丙烷脱氢制丙烯月均利润-723元/吨，甲醇制丙烯月均利润为-817元/吨。
综合来看，丙烯三种工艺成本走势有所下滑，但仍存回暖预期。而盈利压力或缓解有限，相关联产品行情走势依旧是关键影响因素。
