摘要：
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上游方面：12月以来，原料煤焦油市场延续下行态势。本周，虽安徽某焦企价格微幅上涨，但其余地区原料煤焦油价格继续下跌。主要原因是深加工产品亏损严重，对原料高位抵触情绪加剧，采买积极性不佳，压制煤焦油价格。截止收稿，煤焦油市场整体下跌50-150元/吨。
图1 原料煤焦油价格走势
来源：隆众资讯
下游方面：自12月以来，政策面因素影响仍存，加之终端用户存控制原料库存安排，下游需求持续冷清，市场成交有限。终端用户对新单价格看空情绪浓烈，12月主要下游轮胎企业订单价格仍在僵持中。截止12月10日，本周国内半钢胎样本厂家开工为63.72%，环比下跌0.58%，同比下跌4.57%，国内全钢胎样本厂家开工为63.90%，环比下跌0.09%，同比下跌8.69%。
利润方面：自12月以来，原料价格下跌，加之下游需求持续疲软，炭黑行业不断承压，利润不断减少。截止12月10日收盘，以山东地区N330为主，炭黑行业理论盈利199.8元/吨，较月初盈利减少300元/吨，跌幅60.02%。
图2 炭黑行业山东市场N330利润变化情况
来源：隆众资讯
后市来看：原料方面，原料煤焦油价格仍存下行预期，但煤焦油供应依旧偏紧，加之下游刚需仍存，预计煤焦油价格以小幅下跌为主。下游方面，下游企业采买积极性不高，需求支撑偏弱。综合来看，炭黑市场价格仍有走低可能。
