上游动态

导语：10月16日，山东某MTO工厂装置停车，原本供应紧张的乙烯市场“雪上加霜”，下游对原料的需求迫在眉睫，国内乙烯市场价格涨至10000元/吨以上。

自8月下旬开始，国内多个省份出台限电措施。就乙烯市场来说，作为主要生产区域的江苏省，当地多套乙烯装置降负荷运行或者停车检修，造成国内乙烯现货流通量骤减。同期，国际市场乙烯船难寻，加之船运费水涨船高，美金市场价格宽幅上涨，内盘与外盘的联动性减弱，国内乙烯供应量进一步下滑。当前，甲醇价格维持在高位震荡，MTO工艺亏损严重，山东多套装置降负荷运行，而“限电”政策的出台，导致区域内某外放乙烯的工厂装置停车，山东现货基本无流通，华东某大厂借势而起，国内乙烯现货价格突破10000元/吨。

图一 国内乙烯现货价格走势图

数据来源：隆众资讯

尽管，来自供应面的支撑带动国内乙烯价格快速的上行，但来自成本面的压力从未远去。据隆众资讯统计，以石脑油裂解和MTO环比来看，当前石脑油裂解装置的利润处于300-350美元/吨的盈亏平衡区间，而MTO装置的利润环比继续下跌，目前亏损已经高达3240元/吨。乙烯价格虽然处于历史高位，但其仍受成本面的制约，原料价格向下传导较为缓慢，乙烯的下游产品成本面压力同样较大。

表一 国内乙烯成本对比

数据来源：隆众资讯

据了解，当前仅华东某乙烯大厂外放少量乙烯，南京某工厂24万吨/年MTO装置、山东某乙烯外放工厂12万吨/年MTO装置于上周末停车，预计未来一周国内乙烯损失量约7000吨。这对原本就供应紧张的国内乙烯市场来说，无疑是雪上加霜，下游装置在外贸船滞港以及引航员难寻的情况下，原料库存长期保持在低位，而南京以及山东两套MTO的同时停车，将进一步加剧国内乙烯现货供应紧张。

后期来看，冬季全球能源供应紧张，原料乙烷、丙烷、石脑油、煤炭价格存进一步上涨预期，尽管高成本打压下，内盘与外盘乙烯价格维持在高位运行，但向下价格传导较慢仍然令业者担忧，美国炼厂级乙烯船或于月底集中到港，预计11月初国内乙烯供应紧张的局面或有所缓解，但短线看国内乙烯现货价格仍存进一步上涨预期。