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导语：截至5月29日，山东地区独立炼厂厂区库存样本库容率：43.90%，环比上涨0.08%，同比下跌3.88%。今年以来独立炼厂厂区库容率存持续低位运，在近四年来的低点徘徊。

1. 2024年独立炼厂原油库容率持续低位徘徊，反应出需求仍显疲态

来源：隆众资讯

表 山东独立炼厂原油样本库容率同期数据对比

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2024年独立炼厂原油样本库容率持续低位徘徊，主要是今年春节假期后独立炼厂炼油综合利润持续下滑，限制了独立炼厂对原料的采买意愿。叠加部分独立炼厂因原料供应受阻限制，常减压装置停车检修或降负生产，使得炼厂对进口原料的需求进入低迷状态，厂区库存量以维持正常开工为主。

据统计，2024年1月份山东及天津进口原料到港量是2022年10月份以来的新低，4月份山东及天津进口原料到港量是本年内的次低，环比到港量跌幅约在8%左右，总进口原料约减少80万吨，而燃料油的到港卸货量达到年内新高。

2. 山东独立炼厂产能利用率延续跌势，需求疲软状态难有改观

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据隆众资讯统计，截至2024年5月30日，山东独立炼厂常减压产能利用率跌至2022年5月份以来的低点、为54.56%，较4月同期下跌1.4个百分点，较去年同期下跌7.48个百分点，较年内高点下跌8.28个百分点。全国独立炼厂常减压产能利用率为56.38%，预估二季度独立炼厂常减压产能利用率基本维持在50%-60%区间。

3. 独立炼厂炼油利润仍不理想，但较前期已有所修复

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隆众资讯测算，5月30日当周山东独立炼厂加工进口原油周均综合利润321.58元/吨，环比上涨21.63%，同比下跌67.39%。虽然炼油利润整体水平仍不理想，但已经摆脱前期的低位运行区间，部分炼厂的原油订货情绪出现一定改善。

整体来看，山东独立炼厂对进口原油及原料的采买暂维持谨慎态度，且部分独立炼厂仍有年内检修计划，短期内山东独立炼厂常减压产能利用率仍有小幅下跌空间。但近期山东部分港口到港船只数量开始增长，独立炼厂正常回输到厂的情况下，原油厂库整体水平存上涨空间。