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导语：在经历长期的供需僵持博弈后，5月下旬相关产品天然橡胶及原料端丁二烯、苯乙烯的偏强运行瞎，丁苯橡胶市场行情快速反弹反弹，但需求面难有利好提振，预计6月上旬丁苯市场价格偏强整理为主，中下旬市场行情存走低预期，但下行空间相对有限。
1、相关胶种供应紧缺，强势提振丁苯行情
数据来源：隆众资讯
本周内天然橡胶行情因主产区持续降雨影响下，原料价格走高及国内天然橡胶库存持续下降影响下，供应紧俏预期推动天然橡胶期现货行情快速上涨。截止5月30日，青岛保税区STR20MIX 现货价格在14950元/吨，较5月23日大幅上涨920元/吨，且与丁苯橡胶价差由480元/吨快速扩大至850元/吨。考虑到二者在下游轮胎行业生产中的部分替代关系，价差的持续扩大为丁苯橡胶行情上行提供了一定带动作用。
2、原料再度走强，成本面推动供价上行
数据来源：隆众资讯
5月中旬，受国内部分装置重启6月船货到港后供应增量影响，居高盘整的丁二烯市场出现松动，部分业者对丁苯橡胶成本面支撑松动存在预期。然月末金诚石化未能按期投产，同时丁二烯船货到港有限，港口可流通贸易量稀缺，港口库存下降至低位，买盘快速跟进后市场价格大幅上行，中石化丁二烯供价亦三度上调至12000元/吨，较上周末累计上调幅度达800元./吨。受此影响，丁苯橡胶生产利润再度转为亏损。截止5月31日，中石化化销齐鲁1502出厂价格已上涨至13700元/吨，且自6月1日起进一步上调至13900元/吨，刷新自2021年11月以来最高水平。
3、现货可流通资源不多，贸易商挺价报盘观望
数据来源：隆众资讯
临近月末，贸易商无开单压力，同时考虑前期市场长期倒挂出货，且短中期成本面存在松动预期，市场报盘转为小幅加价后贸易商即积极出货，因此现货库存水平多维持在偏低水平。截至2024年5月29日中国丁苯橡胶样本库存环比-6.23%，其中样本贸易商库存环比-26.57%。天胶上行及原料端行情大幅反弹后，市场心态快速转变为谨慎看多，供价上调预期逐步显现，但贸易商面对低库存及难以补货情况下，部分贸易商低价惜售情绪增强带动了市场拨盘的快速走高，但下游仍以刚需小单采购为主，因此实单存在一定商谈幅度。截止5月31日，山东地区齐鲁1502主流报盘价格在14100-14200元/吨左右，货源偏少但存在部分实单成交。
总体来看，短期内相关胶种及原料端利好为带动市场行情走高的重要因素，同时考虑到丁苯橡胶生产利润仍表现不佳，供应仍难有放量预期。但需求面仍难有利好消息释放，且随着端午节假期临近，下游部分企业或存在控产及检修行为，因此短期内丁苯橡胶行情上行空间有限，短期内偏强整理为主，关注原料端价格走势及下游需求跟进指引。
