早间提示

一、关注点

1）供应方面：昨日泰国原料胶水价格81.2泰铢/公斤，杯胶价格62泰铢/公斤。云南胶水制全乳价格与制浓乳胶价格均持稳。二者价差400元/吨(0)。海南胶水制全乳价格与制浓乳胶价格均持稳，二者价差2200元/吨(0)。胶水交割到RU01合约云南利润-667(-136)元/吨，海南利润125(-136)元/吨

2）需求方面：下游轮胎据了解，多数半钢胎企业开工表现平稳，主要是前期订单充足支撑，由于海运价格上调，部分区域代理商订单缩减，导致企业新订单量出现下滑，然整体库存不足，企业短期仍将维持高开工状态。市场方面，国内市场走货一般，终端需求不足，代理商按需采购，拿货情绪不高，当前代理商订单满足率逐步改善，市场价格基本平稳。

3）库存方面：据隆众资讯统计，截至2024年6月2日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量53.69万吨，环比上期减少1.39万吨，降幅2.53%。保税区库存7.95万吨，降幅4.37%；一般贸易库存45.7万吨，降幅2.21%。青岛天然橡胶样本保税仓库入库率增加0.07个百分点；出库率增加2.71个百分点；一般贸易仓库入库率减少1.33个百分点，出库率减少0.96个百分点。

核心逻辑：海内外主产区原料胶水价格居高难下；上周期轮胎企业开工环比有所下降行；库存端持续延续去库结构。

二、价格表单

价格方面，昨日天然橡胶现货价格下跌（全乳胶14350元/吨，-250/-1.71%；20号泰标1755美元/吨，-15/-0.85%，折合人民币12475元/吨；20号泰混14430元/吨，-120/-0.82%）。前期利好出尽，下游轮胎多数企业有提前检修放假计划，场内看空情绪增加。

市场方面，昨日进口干胶人民币市场报盘下跌，贸易商轮换为主，套利平仓出货，现货出货情绪好转，下游工厂逢低适量补货。进口美金胶市场报盘下跌，部分套利盘平仓，出货尚可，工厂逢低询盘补货，成交一般。天然橡胶现货市场报价下调，全乳询盘较少，实单成交一般；越南胶报盘上调，现货货源偏紧，报价坚挺，贸易商惜货出售，远月价格表现较弱

三、行情展望

预计短期天胶市场或维持宽幅震荡。全球主产区供应偏紧局面短时难以缓解，加工厂抢原料补库存，原料价格走势偏强继续推涨胶价。国内近月交货不顺畅，近月升水远月结构持续，天胶社会库存去库预期强化市场走势。海外胶厂集中抛售20号胶可交割货源，胶价继续上涨承压，同时下游终端对原材料高价接受度有限，随着供需结构动态变化仍有小幅回调风险存在。

四、数据日历