早间提示

一、关注点

1）供应方面：昨日泰国原料胶水价格上涨0.6泰铢/公斤，杯胶价格下跌0.15泰铢/公斤。云南胶水制全乳价格持稳，制浓乳胶价格上涨100元/吨。二者价差500元/吨(+100)。海南胶水制全乳价格下跌100元/吨，制浓乳胶价格下跌100元/吨，二者价差2200元/吨(0)。胶水交割到RU01合约云南利润-598(+69)元/吨，海南利润294(+169)元/吨。

2）需求方面：下游轮胎据了解，据了解，部分因电厂检修全钢胎企业装置尚未重启，其他多数装置运行相对平稳，部分企业在“端午”期间存短期检修计划，将对全钢胎整体开工形成较大拖拽，厂家出货缓慢，整体库存充足。市场方面，多数代理商库存充足，下游拿货情绪不高，代理商近期出货缓慢，部分存促销政策指引，然无明显提振，短期各渠道观望情绪浓厚，等待市场利好消息指引。

3）库存方面：截至2024年6月2日，中国天然橡胶社会库存129.8万吨，较上期下降2.6万吨，降幅1.96%。中国深色胶社会总库存为77.63万吨，较上期下降2.12%。其中青岛现货库存下降2.53%；云南下降4.1%；越南10#下降10%；NR库存增0.93%。中国浅色胶社会总库存为52.1万吨，较上期下降1.71%。其中老全乳胶环比下降1.17%，3L环比下降9%，RU库存小计增0.5%。

核心逻辑：海内外主产区原料胶水价格居高难下；上周期轮胎企业开工环比有所下降行；库存端持续延续去库结构。

二、价格表单

价格方面，昨日 天然橡胶现货价格上涨（全乳胶14450元/吨，+100/+0.7%；20号泰标1760美元/吨，+5/+0.28%，折合人民币12513元/吨；20号泰混14500元/吨，+70/+0.49%）。泰国原料胶水依旧维持高位，原料增量拐点尚未到来，供应端为胶价提供支撑，天胶现货价格向上盘整。

市场方面，昨日进口美金胶市场报盘上涨，买盘一般，交投略显平淡。进口干胶人民币市场报盘上涨，贸易商轮换为主，卖盘平仓出货积极，价格小幅买跌，下游工厂询盘偏淡。天然橡胶现货市场报价下调，全乳询盘较少，实单成交一般；越南胶报盘上调，现货货源偏紧，报价坚挺，贸易商惜货出售，远月价格表现较弱。天然胶乳现货市场交投氛围僵持，期货盘面向上震荡，持货商挺价，但下游制品企业生产利润亏损，对高价原料采购情绪抵触，市场交投有限。

三、行情展望

预计短期天胶市场或维持宽幅震荡。随着产区天气逐渐缓和，原料产出处季节性上量阶段，供应增量预期或打压场内情绪，叠加下游多数轮胎企业提前进入放假检修，需求端弱势压制逐渐浮现，供增需弱预期令市场承压，但短时原料成本端维持高位，新胶入市还需时间，胶价下方仍存支撑。

四、数据日历