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5月份内贸船燃价格在混兑原料价格下行，终端需求持续低迷影响下，船燃价格持续走跌，整体需求冷清，市场交投速度放缓，船燃批发商低库存规避风险，整体船燃批发库存继续下行。

来源：隆众资讯

5月份内贸重油库存量较去年同期小幅减少，月度平均库存在6.89万吨，环比涨9.54%，同比跌5.10%。5月份船燃混兑原料放量价格持续走跌，混兑成本下行明显，5月份内贸船燃混兑成本为4525元/吨，较4月份4730元/吨跌205元/吨，跌幅4.33%。船燃含税成品紧张表现虽未缓解，但成本拖拽下船燃价格下行明显，5月份内贸船燃180cst库提批发均价5392元/吨，较4月份5453元/吨跌61元/吨，跌幅1.12%。终端需求方面，迎峰度夏带动拉运需求有所上行，以北方至太仓5.3-5.7W吨散货船为例，5月运费均价23元/吨，环比涨27.78%，但买涨不买跌带动下，船东加油需求始终欠佳，补油以刚需为主，批发商交投按需，以低库存规避风险为主，内贸船燃批发库存窄幅走跌。

内贸船用180/120cst燃料油混兑批发企业库存量

单位：元/吨

来源：隆众资讯

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分区域来看，5月份华南地区重油平均库存波动较大，东北地区波动较小。其中，华南地区月均库存在0.59万吨，占全国库存的8.46%，较4月份跌3.91%，东北地区月均库存在0.25万吨，占全国库存的3.55%，较4月份涨0.64%。

华南地区，终端航运市场受外贸行情火热带动，内贸拉运需求增加，带动船东加油积极性，供船商库存消耗增速切补货需求增加，批发商多交付前期订单，但市场行情走跌下，批发商原料补货积极性欠佳，导致整体华南地区船燃库存量持续下滑。

东北地区，受各项检查影响，部分船燃批发商退市，剩余批发商船燃裸油累库明显，同时供船商跨区域采购，东北地区内贸重油持续累库，库存量增加。

后市来看，6月份面对夏季高温，电煤需求增加，但或难以拉涨整体内贸散货市场，船东入不敷出，面对高油价抵触心理较强，整体船加油需求或仍较为冷清，船燃批发商观望心态浓郁，择低补库混兑原料，库存较5月份或小幅增加。