能源 石油焦 焦点分析
二季度进入国内炼厂传统检修旺季，国产石油焦供应降量明显。进口石油焦到达国内恰好补足这一缺口，贸易商外盘确单心态较强，4月份石油焦进口增量明显，但由于指标较国产资源重叠度高，下游市场接货心态一般，对进口市场出货支撑有限。
1. 4月份石油焦进口环比增幅45.74%，石油焦供应持续高位
数据来源：海关总署
从近五年海关数据统计来看，二季度石油焦进口量环比一季度多呈现涨势，主要原因为国产检修集中，进口焦作为补充货源涌入国内市场，加之需求拉动价格推涨，贸易商外盘采购积极性较强。
数据来源：隆众资讯
据海关总署数据统计，2024年一季度国内石油焦单月进口量在110万吨左右，4月份石油焦进口量达到148.22万吨，环比3月份增加46.52万吨或45.74%。由于今年不逢检修大年，且部分前期检修炼厂陆续复产出焦，进口焦大量到港入库，4月份国内石油焦总供应量达到400万吨以上，环比增加17.87个百分点，是2024年以来首次单月供应正增长。
2. 俄焦单月进口位居榜首，石油焦进口格局新变动
数据来源：海关总署
从海关总署数据统计分析，与去年同期比石油焦进口来源地均为14个。从上图来看，俄罗斯、美国及沙特阿拉伯石油焦进口量位居进口来源地前三，但进口量占比同比去年变动较大，整体货源偏向于高硫石油焦货源。
4月份俄罗斯石油焦进口量达到36.07万吨，同比增幅15.79%，占月度进口量24.33%。隆众资讯获悉，俄罗斯硫含量3.8%左右石油焦持续到达国内市场，4月进口量34.27万吨，该指标进口货源与国产地炼石油焦指标重叠度较高，多煅烧后应用于负极辅料市场，少量炭素企业采购掺配生产炭素制品，成交价格与国产市场互相冲击，目前港口疏港表现一般，现货价格在1240-1260元/吨。
美国石油焦单月进口量35.56万吨，进口占比23.99%，同比下滑15.67个百分点。由于海外需求尚可，美国焦竞标价格不断推涨，核算到达国内部分焦种存价格倒挂可能。加之部分进口货源实测含弹丸焦，国内需求端市场实际应用反馈不佳，贸易商谨慎确盘，美国石油焦整体到达国内降量明显。
委内瑞拉石油焦4月份进口量仅5.32万吨，同比进口降幅达到89.87%。隆众资讯获悉，2024年以来委内瑞拉当地石油焦或降量至200万吨左右，加之美国重新对委内石油和石油焦等相关产品实施裁的消息，贸易商确盘心态谨慎，二季度预计进口或持续下滑。
3. 石油焦进口指标占比逐步回归理性，高硫货源进口仍居高位
数据来源：海关总署
从进口焦指标划分来看，4月份高硫焦货源进口依旧高位，进口占比达到80%，月度进口占比同比下滑2个百分点。主要进口来源地货种仍以高硫焦为主，且多为高硫海绵焦货源，价格受国内市场影响较大。
中硫焦进口量同比减少10.21%，但进口份额同比小增2个百分点。中硫弹丸焦进口量稍有增加，主要为下游燃料领域使用。俄罗斯卢克炼厂石油焦到达国内，下游指标货炭素企业采购积极性良好，拉动石油焦出货走量，成交价格基本在1650元/吨左右。
低硫石油焦进口量6.26万吨，同比减少7.43%。从海关数据统计来看，4月份低硫焦主要进口来源地为印尼及阿根廷，暂无巴西报关石油焦到达国内。同比去年，阿塞拜疆及罗马尼亚石油焦也再度挂“0”。
4. 需求端市场谨慎入市，进口焦出货依旧承压
据隆众资讯市场调研了解到，进口贸易商回款心态影响，加之部分低成本货源对冲，前期高成本进口货源陆续有疏港操作，加之部分进口货源外盘高位，价格存倒挂风险，贸易商谨慎入市，石油焦进口量或有下降可能。5月份以来港口现货石油焦库存长期处于470万吨上下震荡，虽然5月份部分炼厂有开停工操作，但国产石油焦日度供应量仍维持在8.15万吨左右，国内石油焦整体供应仍显充裕。
虽然终端市场部分价格有持续拉涨操作，但中间炭素生产企业利润仍处于盈亏线上下运行，企业采购心态较为谨慎，多保持以销定产，对进口石油焦出货利好支撑一般，港口现货去库仍需要较长周期，加之国产焦价部分有窄幅回调操作，进口石油焦价格拉动有限。
6.13-14，江苏南京，2024年华东区域石油焦市场供需交流会持续招商中……
