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四月中旬以来，国内汽油价格出现了连续下行，而近期国际油价先跌后涨，国内供需面消息存一定支撑，汽柴油价格均出现不同幅度的上涨。随着天气升温，中、高考结束后，旅游出行增加，对汽油消费有一定提振，汽油及相关产品价格存上行预期。

一、国际油价弱势盘整 汽油及相关产品价格上涨乏力

OPEC月报维持乐观的需求增长预测，且预计经济将稳定增长，国际油价跌后反弹。如上图所示，NYMEX原油期货07合约77.90美元/桶，较月初上涨4.96%；ICE布油期货08合约81.92美元/桶，较月初上涨4.54%。

从上图可以看出，截至6月11日，山东汽油价格8522元/吨，较6月初下跌2元/吨，跌幅0.02%。“五一”假期汽油需求向好，但汽油价格处于相对高位，中下游备货不及预期，汽油价格未出现明显好转。虽六月份有端午小长假，但近期原油弱势震荡，成本面支撑有限，业者采购趋于谨慎，汽油价格仍未出现扭转。

汽油相关产品方面，近期山东C5、MTBE和混合芳烃走势各异，其中山东MTBE稳中下滑。截至6月11日，山东C5市场价格为6390元/吨，较6月初上涨70元/吨； 国际原油价格在OPEC+10月份增产计划影响下显著下挫。山东独立炼厂汽油市场偏弱运行，散单成交为主。需求端提振有限。混合C5市场偏弱震荡，供需面偏紧抑制下滑幅度。山东MTBE市场价格为6525元/吨，较6月初下跌3.33%；自五月份以来，亚洲 MTBE市场呈现阶梯型下滑态势，而国内MTBE市场跌势有限，出口套利窗口已完全关闭。出口利好已消化，且国内汽油需求下滑，前期停工装置多陆续复工，供需利空下，山东MTBE价格连续下跌。山东混合芳烃市场价为7365元/吨，较6月初上涨0.96%。随着近期国际油价止跌反弹，市场成交略有转好，叠加端午小假期的居民出行，带动节后补货支撑市场，山东混合芳烃价格小幅上涨。

二、6月山东炼厂检修集中 汽油产量环比下滑7.97%

图3 山东炼厂汽油产量及环比走势

数据来源：隆众资讯

表1 6月山东炼厂检修表

数据来源：隆众资讯

预计山东独立炼厂及主营炼厂6月份汽油产量为289.7万吨，环比下降7.97%，同比下降6.79%。6月山东检修炼厂保持高位，检修产能集中，供应端存继续下滑可能。6月后，南方降雨天气持续，北方高温来袭，柴油刚需受限，汽油产量随负荷下滑。

三、汽油需求预期向好 山东炼厂汽油船单增加

从山东独立炼厂汽柴油船单成交量来看，5月底和6月初汽柴油成交量明显增加，尤其是汽油。6月上旬进入端午小假期，对汽油消费存短期提振，不过假期较短，多短途出行，提振相对有限。另高温天气增多，空调用油量小幅增加，对汽油消费存小幅利好。

四、原油强势反弹 山东独立炼厂汽油裂解价差小幅下滑

截至6月12日，山东独立炼厂汽油裂解价差为892元/吨，较6月初下降16元/吨。近期原油止跌反弹，汽油价格在端午假期及供应收窄预期下，价格存一定支撑，但汽油价格涨幅不及原油，导致裂解差值小幅下跌，汽油仍高于中轴576元/吨。

综合来看，市场关注点主要在IEA将发布的月报和晚间将发布的EIA库存数据，近期OPEC和EIA对需求前景的看法有所改善，IEA月报若有积极信号出现则将释放新的利好。而EIA库存数据预期值来看大概率是下降，继续稳固利好支撑。整体来看，预计近期国际原油期货价格或存上涨空间。供应方面山东独立炼厂检修炼厂数量维持高位，汽油产量降至近三年同期低位，对汽油价格存一定支撑。需求方面，夏季车载空调用油增加，且临近暑假，人员出行增加，汽油逐渐进入需求旺季。供需面对汽油价格存一定支撑，但新一轮成品油零售价存下调预期，月中旬主营销售单位任务压力渐增，或促销走量，抑制汽油的涨幅。另一方面仍需谨防原油高位回调，业者需合理控制库存。