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导语：中止关税政策发布后，业者心态调整，因当前市场现货成本多已固定，价格影响较小；主要的影响因素仍为需求面的制约，消费淡季影响下，出货一般，贸易商等多结合下游采购情况，盘整出货。

一、成本、需求互相制约，进口油价涨跌互现

近期进口台塑二类 基础油市场价格部分弱稳，部分上调。截至今日，华东市场150N参考9650-9700元/吨，成交商谈，500N参考10200元/吨。

消费淡季影响下，整体市场需求一般，交投清淡；150N因有国产资源竞争，价格稍显弱势，贸易商等多弱势调整出货为主；华东市场500N当前现货一般，且后期到港成本增加，贸易商等存推涨意向，因此价格缓慢小涨。

二、价格影响因素分析

1、亚洲市场需求回落，离岸价、到岸价下滑

中国市场进口二类资源多处于倒挂局面，因此进口买气不佳，多无采买意向；东南亚等地需求逐渐转淡，采购积极性回落，意向购买价格降低，因此二类离岸价格、到岸价格下滑。价格下行后，进口成本有下滑空间，或稍刺激国内进口商采买意向，但因关税政策的发布，进口商等或结合实际关税影响成本，谨慎制定采购计划。

2、价格无上涨动力，利润倒挂

按照最新外盘价格核算，成本面调整有限；150N出货一般，加之国产资源竞争，价格无支撑，成交价格小幅下滑，理论利润空间较前期略有降低；500N国产价格影响较小，贸易商等考虑后期成本因素，缓慢推涨，理论利润空间增加，或逐渐走出倒挂局面，截至目前，进口基础油二类150N样本理论利润均值为471元/吨，进口基础油二类500N样本理论利润均值为-30元/吨。（此为按照最新价格核算，参考为主）

3、成本高位，多无船期安排

表1：基础油样本到港周数据

据统计，在需求清淡以及利润倒挂局面影响下，因进口成本压力不减，进口商等对后市多存担忧心态，因此6月暂无二类船期安排。

三、后市分析

综合各影响因素分析：短期来看，无船期到港，市场资源无补充，多消耗现有库存资源，现货逐渐减少；需求面暂无较大变化，终端多维持刚需采购；后期补充资源成本增加，因此进口商、贸易商等谨慎调价，部分型号或仍存推涨意向，涨幅或在100-200元/吨。