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导语：本周橡胶油价格整体呈现上行趋势，周内盘锦北沥进入检修期，市场供应量环比下滑3%，中海油泰州、中海沥青四川即将停工，供应端对市场形成支撑，下游采购氛围回暖，炼厂销售完成率环比上涨13%。

一、国际油价环比上涨3%，成本面高位支撑

本周国际油价呈现上涨走势、且均价也出现上涨。截至今日，布伦特价格为85.71美元/桶，较6月14日上涨3.13%。

本周内橡胶油市场价格呈现稳中上行趋势，橡胶油价格与原油价格相关系数为0.77，存在一定的相关性，原油价格上涨，成本面高位坚挺，对橡胶油市场价格的上涨起到一定带动作用。

二、炼厂出货好转，橡胶油价格环比上涨0.1%

周内国内橡胶油市场价格窄幅调整。N4006均价7929元/吨，环比+0.11%；N4010均价8015元/吨，环比+0.21%；A0709本周价格稳定，均价7538元/吨，但环比-0.53%。原油价格呈现上涨走势、且均价也出现上涨，成本面支撑强劲。本周盘锦北沥进入检修期，供应量小幅下滑，且华东、西南地区炼厂仍有停工计划，多重利好刺激下，下游用户入市积极性向好，市场成交情况有所改善，但仍以刚需成交居多，炼厂出货暂无较大压力，加之市场整体货源较为紧张，价格小幅推涨。

三、东北个别炼厂进入检修期，产量及产能利用率同步下滑2.8%

图3 橡胶油样本产量周数据与数据对比 图4 橡胶油样本产能利用率周数据与数据对比

数据来源：隆众资讯

隆众资讯统计，截止6月20日（周期6月14日-6月20日），国内橡胶油的产量为2.4万吨，产能利用率为48%，产量为2.4万吨，较上周环比下跌2.8%。盘锦北方沥青进入检修期，且中海油泰州、中海沥青四川即将停工，小幅下调生产负荷，产量产能利用率同步下滑。

图5 国内橡胶油产量走势图

数据来源：隆众资讯

隆众数据显示，橡胶油炼厂产能利用率及产量均处于近三年中低位，不及前两年同期水平。截至6月下旬，国内橡胶油产量累计63万吨，同比下滑15%。主要是2024年中海沥青四川、神木富油、荆门石化、盘锦北沥等陆续停工检修，导致产量减少。

四、终端入市情绪好转，橡胶油炼厂销售完成率环比上涨

隆众资讯统计，截止6月20日（周期6月14日-6月20日），国内橡胶油产销比为101%，环比+13%。炼厂检修消息刺激市场，市场供应量缩减，下游入市积极性好转，销售完成率上涨。

下游供应方面，本周SBS行业开工率 42.21%，较上周+1.61%。其产量与橡胶油价格的相关系数为-0.42；价格方面，周内 SBS 油胶主力供价持续上调，涨幅 300 元/吨，市场延续走高，成交有限。SBS市场价格与橡胶油价格相关系数为0.81，sbs价格的上涨带动橡胶油价格走势上行。

五、供应利好指向仍存，月底橡胶油市场或延续上行趋势

原油仍存上行可能，成本支撑不减。华东、西南地区炼厂即将停工，产量预计呈现下滑趋势，供应面持续利好市场。需求端来看，本周炼厂出货情况有所好转，但市场处于淡季，需求好转有限。整体来看，炼厂库存压力不大，出货稳定，预计近期橡胶油市场大面持稳，个别继续上调。