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导语：2024上半年已经结束，第三季度市场悄然而至。今年上半年C5石油树脂价格走势偏强，而二季度末各家价格均出现了明显回落，国内和国外需求均表现疲弱，三季度何时才能走强？

1、从历史年份来看，第三季度初或面临一定压力

来源：隆众资讯

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表 1 C5石油树脂2024年季度价格涨跌对比

数据来源：隆众资讯

从近六年来看，可以看到，2024年C5石油树脂价格均位于最高水平，主因是国外石油树脂产能近两年持续清退10万吨加氢石油树脂，而且一季度末和二季度初法国EXXON因罢工装置临时停工、美国synthomer4月底装置临时停工涉及到将近20万吨产能，短期内供应大面积缩减，以及Cray Valley计划三季度末永久性关停，国外需求出现了阶段性大幅上升，国内则是在裂解C5残余液政策面影响导致厂家避险情绪较高，一季度积极买入为主，持续至5月上半月。随着5月份海运费价格大幅上涨，以及国内需求转弱，叠加原料C5价格持续走跌，市场气氛迅速转冷，C5石油树脂价格开启下行通道。

虽然C5石油树脂近几年来因供应量走高所以淡旺季概念有所转淡，但是每年夏季消费均明显转弱，第一季度维持上涨；第二季度则是需求开始转弱，价格弱势下行，而2024年第二季度维持了价格的相对强势，至5月下半月价格才开启下跌；第三季度下半段开启价格上行，进入旺季以及四季度也是旺季，价格仍偏高运行，只有零星年份年底价格出现下降。

2、第三季度初，市场供应或出现走低

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表2 C5石油树脂三季度初装置检修一览表

单位：万吨

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今年第三季度来看，7-8月份C5石油树脂维持在5年平均供应水平偏下的程度，主因是价格出现下行导致厂家利润情况不佳以及例行检修较为集中；至9月份产量将随装置检修结束，产量提升至偏高水平，同时9月份为下游热熔涂料、国内消费旺季，下游需求将走高。

3、第三季度海运费持续高位，削弱国外需求

来源：上海航运交易所

中国出口集装箱指数2024年累计上涨超70%，而且三季度国际航运局势仍难以缓解，集装箱运价指数维持高位运行，或延迟部分订单发货以及运输周期较长，影响国外需求。

综上所述，C5石油树脂三季度可能面临一定压力。不过C5石油树脂7-8月份供应量维持低位以及国际油价持续在高位运行支撑原料C5价格下行难度较大，随着淡季结束，7-8月份下游旺季前备货开启，底部有所支撑，价格继续下探空间有限。今年市场的劣势在于，海运费的过高上行造成国外客户成本出现大幅上涨，对于海运费压力上涨难以转嫁，或造成部分需求延迟，预计第三季度价格反弹或有小幅延迟。