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导语：2024年汽柴油商业库存呈现汽油震荡下跌，柴油震荡上涨趋势，汽柴油库存差不断拉大，而商业库存统计包含主营、独立炼厂、社会贸易商，分别了解三个维度口径库存变化情况……

一、地炼企业库存汽降柴涨

2024年上半年汽油库存高低端波动幅度较2023年略有扩大，但整体存量降低，且2024年5月份的高端库存相较2023年3月份的高端库存，下降了4万吨，库存的变动是供销交互的结果，也受到较多突发消息的影响。据隆众资讯数据统计，上半年中国独立炼厂汽油库存平均为84万吨，同比降低7万吨，多数炼厂库存同比下降。

2024年上半年柴油库存调整趋势受淡旺季影响不大，其中“金三银四”传统消费旺季不明显，反而在进入6月份初期，炼厂集中检修，供应收紧的情况下，柴油库存降至本年度的低点，而2月份受春节假期影响，炼厂库存提升，高低端库存波动幅度仍高于2023年水平，且上半年平均柴油库存水平同比提升9万吨，从中可以看出经济下行压力制约，柴油用于工矿、基建用油需求明显回落。

二、社会单位库存呈汽降柴涨趋势

2024年上半年，国内汽柴油样本库存走势呈汽降柴涨趋势，汽油库存降幅远低于柴油库存的增幅，主要是汽油需求相对稳定，随着汽油原料纷纷征收消费税，汽油利润空间收窄，中间商投机热情下降，流通于市场的现货资源收紧，2024年上半年汽油库存均值为105万吨，相较2023年同期下降0.54%。

而柴油库存的增加，主要是经济需求低迷，终端工矿、基建、混凝土、物流等用油需求下滑，中间商库存消化进度偏慢，柴油流通性降低，库存易涨难跌，2024年上半年柴油库存均值为101万吨，同比2023年增长接近10万吨，涨幅为9.83%。

三、成品油商业库存先扬后抑

2024年上半年汽柴油库存整体呈现震荡走高而后震荡回落趋势。隆众数据显示，2024年上半年相较2023年同期，汽油月度库存均值出现230万吨的库存下滑，降幅在16%，虽然汽油产量小幅增长，但是由于汽油出口利润较为可观，出口量相应扩大，另外汽油需求相对稳定，消费同比略有增长，致使汽油库存出现回落。

而2024年上半年柴油库存均值为1637万吨，同比2023年同期增长38万吨，涨幅为2.36%，虽然柴油出口利润同样可观，但国内炼厂调整了汽柴油产出比例，柴油产量下降5.6%，以保供国内为主，导致净出口下降7.06%，另外柴油国内需求弱于预期，2024年上半年柴油消费需求下降3.8%，国内需求回落和出口量下降的双重加持下，柴油库存同比出现上涨。

四、总结：各维度库存变化情况

整体来看，随着汽油恢复性增长明显，主营汽油库存持续去库，上半年主营生产柴汽比略有下降，柴油产量下降，但柴油实际消费弱于汽油，上半年柴油库存呈现上涨趋势。社会库存方面：汽柴油年初虽有备货，但相对有限，市场心态谨慎，投机积极性下降，上半年基本以销定采为主，仅在节假日前存在适度备货，在上半年需求持续弱于预期的情况下，中间商心态偏空，信心不足，大多消库为主，维持低库存操作。独立炼厂库存方面：2024年汽柴油平均库存水平同比去年呈汽跌柴涨趋势，汽油上半年维持较低库存水平，地炼汽油超5成产量交付主营外采，可销售量减少，库存多数时期均控制在相对低位。柴油交付外采比例不及汽油，且今年柴油用油需求下降较为明显，部分地市终端工矿基建、物流等用油需求下滑1/3之多，销售受阻，导致库存承压。