热点聚焦

导语：自5月底开始，市场供应陆续回归，主力下游聚丙烯价格连续下滑，市场对丙烯市场悲观情绪再起。然局部区域主流PDH装置非计划停车，导致可流通丙烯资源减少，市场注入新的利好，丙烯价格逆市上行。

一、5月底利空逐渐浮现 市场外采谨慎程度增加

数据来源：隆众资讯

以上是2024年5月至今国内丙烯产量数据变化，可明显看出，国内丙烯产量呈现增加预期。特别是进入5月下旬后，伴随京博、卫星等多套丙烯装置重启，市场供应量愈发充足。

数据来源：隆众资讯

除供应存增量以外，主力外采下游聚丙烯价格亦有明显走弱。自5月底开始，国际原油走弱导致聚丙烯期货连续下滑。下游及贸易商悲观情绪增加，买入意愿下滑，导致聚丙烯粉料价格连续松动。

二、PDH意外波动增加 引领丙烯逆盘反转

表1 近期PDH装置波动汇总

数据来源：隆众资讯

以上隆众资讯提及，在供应增加及主力下游盈利下滑的利空累计之下，市场看空预期增加，5月底，局部区域丙烯生产企业报盘松动。然近期PDH装置波动增加，对丙烯市场起到明显托市作用。表1为近期PDH装置波动情况，其中PDH非预期异动有金能二期PDH装置故障停车，天弘PDH装置提前进入检修状态。受此影响，山东区域货源流通量减少，利空因素对市场主导作用下滑，市场买盘积极性回升。

数据来源：隆众资讯

由上图可看出，本周期淄博区域PDH企业出货量明显增加，市场活跃度明显提升。而丙烯生产企业在出货顺畅的背景下，价格再度回暖。

数据来源：隆众资讯

由上图可看出，现阶段，丙烯价格走势未受到聚丙烯走弱的影响，自6月初开始价格持续上行，均价自6月初6800元/吨附近上移至6870元/吨。

三、6月不排除个别PDH装置经济性检修 对丙烯市场利好增加

数据来源：隆众资讯

2024年6月CP丙烷折合人民币到岸成本：丙烷5202元/吨左右，较5月份增加290元/吨。而进口丙烷由于巴拿马运河拥堵，可流通至亚洲减少，另外近期丙烷化工需求旺盛，价格居于偏高水平。隆众资讯对未来到港丙烷价格进行跟踪，检测到6月PDH成本整体呈现上升趋势，特别是在6月下旬阶段，PDH成本或增加至7300元/吨附近，不排除国内个别PDH装置因经济性原因停车检修或重启推迟。因此，6月份PDH可释放丙烯商品量预计处于偏紧状态，有望助力丙烯价格坚挺。

综合来看，就6月份对于PDH经济性及稳定性评估来看，PDH产能利用率难有明显提升，预计月内产能利用率围绕72%-75%附近。而月内装置波动或主要造成丙烯可流通货源减量影响，对丙烯市场起到利好托市作用。