热点聚焦

导语：自进入5月份以来，受下游消费需求释放不及预期影响，国内电解液市场交投气氛较为平淡，业者谨慎观望情绪不减，整体出货情况表现一般。原料方面，上游原料碳酸锂价格走势下行幅度超2%以上，供应面仍显过剩，6月价格跌势未止，市场心态看空偏弱，成本影响下六氟磷酸锂市场亦显弱势。除了成本面的利空影响外，供需基本面无亮眼表现，且至目前仍无改善迹象，因此预计6月份电解液市场价格或面临一定的回调压力。

一、电解液市场需求不旺 相关产品走势稳中偏下运行居多

数据来源：隆众资讯

5月，电解液产业链下行居多，其中碳酸锂、六氟磷酸锂跌幅较大，酯类溶剂涨跌互现，添加剂价格稳中偏上，电解液市场价格大稳小调运行为主。成本方面，上游原料碳酸锂及核心原材料六氟磷酸锂价格走势有所下行，其中电池级碳酸锂环比下跌2.49%，成本面支撑有所减弱。电解液溶剂月内装置检修增多，但现货成交平淡背景下，价格涨势不足，个别小幅震荡。需求方面，5月终端电芯厂排产平稳，订单跟进一般，需求增速不及预期，市场交投氛围略显平淡。综合来看，5月电解液市场供需面利好有限，价格虽波动不大但成交偏弱运行。

二、原料价格下滑较快，行业盈利水平改善

数据来源：隆众资讯

5月，电解液利润水平有所提升，据隆众统计数据显示，当月电解液月均毛利为1597.1元/吨，增加294.7元/吨，环比增加22.63%。主要原因是核心原料六氟磷酸锂市场价格震荡下行，在需求疲软及成本利空的影响下，短时未见明朗，而电解液价格波动幅度有限，故本月利润环比提升，整体行业水平有所改善。

三、需求增速不及预期 整体出货略有缩量

数据来源：隆众资讯

进入5月份以来，电解液终端需求表现不温不火，特别动力终端需求跟进不足，而储能方面需求在3、4月份快速增长后进入5月呈现降温之势，其余方面需求相对平稳，但整体订单增量不及预期，排产减少，因此电解液产能利用率环比下滑。5月我国电解液产量预计为83720吨，较上月减少11280吨，环比下滑11.87%。本月预计产能利用率为23.26%，环比降低3.13个百分点，同比跌7.12个百分点。

四、6月成本端及需求端压力不减 预计价格偏弱震荡

对于6月市场走势，从业者所持观点略显不一。其中有5%的人士认为6月终端电芯企业排产平稳，随着前期库存消化存一定补库预期，价格或有小涨。35%的看跌者认为上游原料碳酸锂仍存下行空间，拖拽核心原料六氟磷酸价格仍有下跌预期，电解液成本支撑乏力，对电解液价格难有支撑。60%的看震荡者认为目前电解液产业链相关原材料利润有限，由于3、4月份增速过快导致仍处排库阶段，需求增量不多，价格或持稳观望为主。综合来看，隆众认为6月，上游原料碳酸锂及核心原料六氟磷酸锂价格偏弱震荡为主，终端需求平稳推进，对价格支撑力度不足，预计6月电解液价格或持稳存转弱预期。