导语：近期原油涨势凶猛，多重利好因素的支撑下，国际原油布伦特价格一路飙涨至70美金，为2020年以来到现在的最高价。且原油从60美金到70美金仅仅只用了不到5天的时间，在此提振下，大宗商品价格均有不同程度跟涨。作为原油炼化的副产物，液化气价格也不甘落后，全国各地区推涨积极，其中山东地区民用液化气四日涨幅11.27%。
图1 2020-2021年山东民用气价格走势图
数据来源：隆众资讯
山东民用液化气市场从春节后一直走势波动幅度较大，节后第一周价格一度从3500元/吨的价格攀升至4000元/吨的价格，涨幅高达14.29%。但节后第二周因需求难以跟进，价格已经开始弱势回落，2月21日再次跌回至涨前水平。此后，山东民用气价格延续低迷走势，一直到3月初，价格仍未能突破3600元/吨。3月4日原油收盘大幅走高，布伦特05合约价格涨至66.74美金，当日上涨2.67美金，3月5日当天山东民用液化气日均涨幅达到100元/吨，当日基准价格在3630元/吨。3月6日，因原油收盘继续大幅上涨，带动了山东区内再次跟涨，当日平均涨幅在200-250元/吨，主流区间至3850-3900元/吨。3月7日区内稳定为主，部分有补涨，低位逐渐向上靠拢。3月8日，区内价格再次推涨100元/吨，至3950-4000元/吨，区内基准价格3950元/吨，较3月4日基准价上涨11.27%，四日总涨幅达400元/吨。
本次山东民用液化气涨幅明显，借了原油的东风是不可置疑的。2021年3月8日，布伦特原油期货开盘即一度涨超71美元/桶，年内首次突破70美元整数关口，而上一次见到70+的布伦特期货，已经要追溯到2019年的5月28日了，距离现在已有近两年的时间。
图2 2019年5月末至2021年3月上旬布伦特期货价格走势图
数据来源：隆众资讯
本次布伦特期货能够如此迅速的突破70美元关口，得益于最近几个月以来的利好积累，以及近期超预期的利好因素表现。时隔10个多月，2020年12月上旬，布伦特期货第一次摆脱疫情和低油价的阴霾，突破并站稳50美元关口；时隔两个月，2021年2月8日，布伦特期货突破并站稳60美元；时隔一个月，2021年3月8日，布伦特突破70美元关口。
那么，此次上涨，除了原油的利好，基本面有没有带来支撑呢？本次上涨是真的因为需求好转了吗？价格上涨后市场成交又如何？
1.供应面较为充足，支撑有限
年后，山东区内民用气供应方面多维持稳定，且有逐渐增长趋势。从年后到现在，仅有济南炼厂从2月底进入检修期，日外放量减少约450吨，其他上游企业多维持稳定运行，且有前期停工企业陆续恢复正常生产，总供应量较为充足。3月初到今日，山东地区民用液化气日均商品量在6200吨左右，较2月日均供应量增加约300吨左右。
2.终端实质需求一般，民用领域并无大幅增长
年后，隆众资讯通过调研山东多个省级市的三级站了解到，年后三级站出货情况并不乐观，日均出货情况远不及旺季时期，三级站补货周期普遍延长。平常7-10日补货一次，目前延长至半月甚至更久，库存消耗速度缓慢。尤其目前在两会期间，气站都面临着安全检查的重任，出货已不是他们的第一要务。
除了三级站的出货情况，我们还可以通过检测上游企业的产销率情况来看炼厂出货。
图3 2020-2021山东民用气产销率走势
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（产销率=样本企业的日总订单量/日总商品量）
上图可见，年后山东地区民用气的产销率并不很乐观，2021年2月平均在55%左右，3月1到8日平均在63%左右，而1月平均在78%左右。民用气的需求3月初与2月总体相比虽有小幅提升，但改善并不明显，终端仍是按需小单采购为主，且价格涨跌频繁，下游观望心态浓厚，入市操作并不积极。
3.工业户支撑下，销售领域扩宽
综上可见，单靠民用领域的消费需求难以支撑市场价格及厂家出货，因此各企业都在积极扩宽销售渠道，扩大销售范围。同时，部分工业及深加工用户看到液化气价格低位背后的利润，积极采购焦化气、重整气等可以再次加工再利用的气体产品，进入自家深加工装置，用于生产高附加值的产品，带动了部分液化气消耗。部分目前在停工的企业也在采购低价原料以备后续开工使用。
本次山东液化气的推涨连续四日后，市场已有不同的声音出现，有的认为本次推涨已基本到位，继续上涨动力不足，也有的认为原油仍有上行趋势，仍可带动液化气价格继续上扬。隆众资讯从客观及数据角度出发，综合分析预计后期走势虽然仍和原油有脱不开的关系 ，但各企业仍需从自身销售及库存角度决策，保证出货控制库存作为第一要务。
