本周期原油价格连续上涨，截至7月26日，布伦特价格为82.92美元/桶，较7月19日上涨4.35%。原油上涨带动船燃业者看涨氛围，同时汽柴油价格上行带动地炼焦化需求增加，低硫沥青本周放量价格大涨带动船燃价格上行，但终端运价始终低位运行，高油价与低运价矛盾加剧，后续船燃市场能否坚挺，让我们看以下分析。
本周期焦化产品价格连连上行，周度焦化理论利润为945元/吨，较上周期涨132元/吨或16.24%。焦化利润带动下，地炼对于低硫渣油/沥青料接货量增加，低硫渣油/沥青料出厂加权均价4462元/吨，环比涨78元/吨或1.78%。前期船燃市场价格已然推涨两周时间，中下游陆续均有补库行为，批发商为交付前期订单，原料价格虽然高企，采购仍然积极。受船燃混兑需求影响，混兑辅料价格亦提升明显。页岩油招标加权均价4506元/吨，较上轮招标涨520元/吨，水上油及煤柴均上涨150-300元/吨左右。混兑原料价格大涨带动船燃批发商混兑成本上行，当前综合测算理论成本约4544元/吨，较上周期涨197元/吨。
各方面成本综合推动下，截至7月28日内贸船燃批发均价为5030元/吨，较上周五4793元/吨涨237元/吨或4.9%，船燃价格提升明显。
内贸船燃价格自7月上旬起推涨明显，主要是受原料端影响，反观终端航运市场，并未有明显起色，沿海散货运价始终于成本线徘徊，被动接受船燃涨价。7月初，受迎峰度夏电力保供影响，煤价有所上调，下游贸易商采购积极性增加，终端询价及拉运需求增多，沿海散货运价稳中小幅上涨，7月中旬，煤炭供应增多库存增加，煤价转弱，终端库存高企，市场交投转弱多观望情绪，沿海散货运价低位持稳，7月底受台风及降雨影响，终端市场对于煤炭补库积极性减弱，市场整成交偏少，船多货少格局依旧，沿海散货运价持续成本线维稳。
综上来看，成本拉动下内贸船燃价格上升明显，但实际终端需求并未有明显改善，船东对于高价油接受无力。部分业者后续看涨多取决于国际原油价格持续推涨与船燃混兑资源受焦化需求挤占后的紧缺，但亦有部分船燃业者认为后续市场有回落风险，主要是受船燃批发商库存多数处于中位且下游供船商在前期推涨时期补库充足，同时终端运价不振船东多数亏本运营无力支撑高油价市场。隆众资讯认为，当前内贸船燃市场虽有提前透支金九银十涨幅的风险，但当前市场下，焦化市场对于低硫沥青的需求仍挤占船燃市场资源供给，同时船燃批发商为交付前期订单仍有采购需求，船燃价格虽有小幅回落可能但或仍高位震荡难有大幅走跌表现。
