导语：自11月下旬以来，国内小粘度白油价格调整幅度不大，基本延续持稳态势，这和以往跟随柴油调价规律出现背离状态，为什么出现这个状态，是业者普遍关注的焦点。
图1 2021年国内白油价格走势
数据来源：隆众资讯
从上图可以明显看出，自从10月下旬，白油价格高位回落后，从11月下旬开始，国内小粘度白油价格基本处于稳定态势，隆众统计的数据显示，3#白油国内市场价维持在7300元/吨，5#白油国内市场价维持在7016元/吨。众所周知，以往小粘度白油价格和柴油价格息息相关，自从11月下旬到现在，国内柴油以下调三次，累计下调630元/吨，而小粘度白油依然价格坚挺，这和目前白油的下游流向有很重要的关系。
图2 2017-2021年国内小粘度白油供应统计（3#/5#）
数据来源：隆众资讯
自2021年7月开始，中石化下游要求严控白油下游领域，部分企业暂停工业白油的外销，因此市场小粘度白油的供应量呈断崖式下跌态势，导致市场现货资源偏紧。华南地区茂名石化9月份检修结束后，暂停工业白油的外销，所有产品主供润滑油公司。华东地区高桥石化自国庆节后检修，检修前小粘度白油5#/10#停止外销，镇海炼化目前主供江浙地区的终端用户，因此整个华东和华南市场的小粘度白油现货供应一直处于紧张态势。目前小粘度白油的下游领域主要集中在助剂类的终端客户，因此和柴油市场的调价出现背离。
隆众了解到，目前高桥石化检修结束，白油产品恢复外销，华东地区的现货供应在一定程度上得到了缓解，但是从全国范围来看，小粘度白油的供应仍然呈紧张态势，并且这个态势短期内难有改变，因此虽然本轮成品油预期下调，但是对白油市场影响有限，未来一段时间内小粘度白油依旧延续价格坚挺态势。
