自2022年9月下旬后，国内白油炼厂产能利用率呈下降态势，年内最大开工值出现在1月份。二季度开始随着各炼厂相继检修，产能利用率震荡下跌，在7月底达到年内最低值。截止到本周国内白油炼厂样本企业产能利用率为54.78%，较上周环比上涨1.94%。产能利用率的下降在一定程度上对价格形成利好支撑，但是第三季度开始随着价格一路攀升，达到近五年最高点，下游用油成本增加，从上周开始，因需求的萎缩，导致价格开始下滑。
来源：隆众资讯
据隆众数据显示，截止到11月底，国内5#白油均价为8264.32元/吨，月内均价为9265元/吨。11月下旬，国内白油市场止涨转跌，究其原因，在市场现货供应偏紧的情况下，下游需求低迷才是导致价格下滑的主要因素。
表1 国内白油主流型号价格月度涨跌表
单位：元/吨
产品 | 2022年10月 | 2022年11月 | 2021年11月 | 环比% | 同比% |
3#白油 | 8958 | 9071 | 7576 | 1.26% | 19.73% |
5#白油 | 9115 | 9265 | 7231 | 1.65% | 28.13% |
10#白油 | 9046 | 9507 | 7058 | 5.10% | 34.70% |
32#白油 | 9540 | 10226 | 7071 | 7.19% | 44.62% |
100#白油 | 9663 | 10031 | 7021 | 3.81% | 42.87% |
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11月末，国内白油炼厂样本企业库存共计0.85万吨，环比增加18.06%。分析原因，利空因素充斥下，国内小粘度白油价格止涨转跌，下游采购意愿不强，工厂刚需采购为主，导致白油炼厂累库加速。
表2 2022年11月白油企业库存量统计表
单位：吨
品类 | 2022年11月末 | 环比 |
企业库存量 | 0.85 | 18.06% |
来源：隆众资讯
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自11月下旬以来，国内白油出货量呈下滑态势，月内来看，白油样本企业出货量为6.32万吨，较上月环比下跌16.40%。分析原因，主要是白油价格处于历史高位，下游成本增加，利润下滑，对高价资源持抵触情绪，多数刚需采购为主。造成样本企业炼厂库存增加，导致价格止涨转跌。
隆众资讯认为，12月份，国内白油供应预期依旧偏紧，尤其是小粘度白油，短期内变化不大，从下游终端了解到，目前因用油成本高企，利润偏低，采购积极性不高，有厂家计划元旦后退市休假，整体需求较为清淡，因此预计白油价格仍面临走跌空间，保守估计下跌幅度在100-200元/吨。
