1. 本周市场关注点
1）供应：国内外割胶工作陆续展开
2）需求：全钢胎样本企业产能利用率稳中走弱
3）库存：中国天然橡胶库存量延续降库趋势
2. 本周行情分析
来源：隆众资讯
天然橡胶产品价格周度波动
数据类别 | 5月25日 | 5月18日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
国内市场 | 全乳胶 | SCRWF（中国全乳胶）：上海 | 11575 | 11925 | -350 | -2.94% | 元/吨 |
5号标胶 | SCR5（中国5号标胶）：昆明 | 10500 | 10550 | -50 | -0.47% | 元/吨 | |
10号标胶 | SCR10（中国10号标胶）：昆明 | 10300 | 10400 | -100 | -0.96% | 元/吨 | |
9710标胶 | TSR9710：昆明 | 10700 | 10700 | 0 | 0.00% | 元/吨 | |
20号轮胎专用胶 | TSR20（20号轮胎专用胶）：昆明 | 10600 | 10600 | 0 | 0.00% | 元/吨 | |
3L标胶 | SVR3L（越南3L）：上海 | 11250 | 11400 | -150 | -1.32% | 元/吨 | |
3号烟片 | RSS3（泰国三号烟片）：上海 | 13300 | 13700 | -400 | -2.92% | 元/吨 | |
外盘市场 | 三号烟片胶 | RSS3（泰国三号烟片） | 1610 | 1650 | -40 | -2.42% | 美元/吨 |
20号标胶 | STR20 | 1395 | 1425 | -30 | -2.11% | 美元/吨 | |
SMR20 | 1375 | 1400 | -25 | -1.79% | 美元/吨 | ||
SIR20 | 1355 | 1380 | -25 | -1.81% | 美元/吨 | ||
20号混合标胶 | STR20 MIX | 1395 | 1425 | -30 | -2.11% | 美元/吨 | |
SMR20 MIX | 1375 | 1400 | -25 | -1.79% | 美元/吨 | ||
3L标胶 | SVR3L | 1430 | 1435 | -5 | -0.35% | 美元/吨 | |
10号标胶 | SVR10 | 1300 | 1305 | -5 | -0.38% | 美元/吨 | |
青岛市场 | 三号烟片胶 | RSS3（泰国三号烟片） | 1550 | 1580 | -30 | -1.90% | 美元/吨 |
20号标胶 | STR20（泰国20号标胶） | 1350 | 1385 | -35 | -2.53% | 美元/吨 | |
SMR20（马来20号标胶） | 1340 | 1375 | -35 | -2.55% | 美元/吨 | ||
SIR20（印尼20号标胶） | 1335 | 1370 | -35 | -2.55% | 美元/吨 | ||
20号混合标胶 | STR20 MIX（泰国20号混合标胶） | 1325 | 1365 | -40 | -2.93% | 美元/吨 | |
SMR20 MIX（马来20号混合标胶） | 1320 | 1355 | -35 | -2.58% | 美元/吨 | ||
STR20 MIX（泰国20号混合标胶） | 10480 | 10710 | -230 | -2.15% | 元/吨 | ||
SMR20 MIX（马来20号混合标胶） | 10450 | 10660 | -210 | -1.97% | 元/吨 | ||
来源：隆众资讯
本周天然橡胶市场重回基本面逻辑 现货价格下调。（全乳胶11575元/吨，-350/-2.94%；20号泰标1350美元/吨，-35/-2.53%；20号泰混10480元/吨，-230/-2.15%）。本周市场消息面逐渐淡化，市场看空情绪升温，拖拽泰混现货回归基本面后回调至近月低点。供应端，国内外产区物候情况尚可，开割作业陆续展开，上游供应施压下原料价格出现下挫。近期美元汇率强势，国内进口商补货意愿降低，中国天然橡胶库存量延续降库，但深色胶累库暂未出现拐点。下游随着需求淡季到来，企业生产节奏放缓，成品库存继续累库。综合来看，供需利空充斥市场，基本面难现利好，拖拽胶价下调。
本周进口胶市场报盘下跌，持货商出货积极，美金市场卖盘多于买盘，整体采购情绪偏弱于人民币市场，工厂逢低补货。人民币市场贸易商轮仓换月及套利盘平仓出货，混合价格跌至近月低位，工厂补货积极性增加，实单成交好转。
国内天胶现货市场成交价格下跌，贸易商出货积极性较好，交投氛围好转，买盘低价接货增多。越南3L套利盘持货较多，市场现货偏紧。
3. 市场影响因素分析
1）供应方面：国内外产区物候情况尚可，开割作业陆续展开；2023年4月中国天然橡胶（含技术分类、胶乳、烟胶片、初级形状、混合胶、复合胶）进口量56.91万吨，环比减少4.87%，同比增加33.31%，1-4月份累计进口229.44万吨，累计同比上涨16.99%。
2）需求方面：本周中国半钢胎样本企业产能利用率为77.31%，环比+0.09%，同比+11.53%。本周中国全钢胎样本企业产能利用率为66.68%，环比-0.48%，同比+4.18%。周内轮胎样本企业产能利用率涨跌互现，周内多数半钢胎样本企业产能利用率维持高位运行，个别企业调整排产规格，开工小幅波动。全钢胎样本企业产能利用率稳中走弱，个别企业受热电检修及出货压力攀升影响，适度降低排产，拖拽样本企业产能利用率走低。预计下周期轮胎样本企业产能利用率仍存小幅走低可能。
3）库存方面：截至2023年5月21日，中国天然橡胶社会库存135.2万吨，较上期下降0.7万吨，降幅0.51%。青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量74.4万吨，较上期增加0.53万吨，环比增幅0.72%。中国天然橡胶库存量延续降库趋势。其中深色胶继续小幅累库，浅色胶继续持续降库。上周青岛一般贸易库存量继续累库增幅0.35%，累库幅度继续下降。其中一般贸易入库率增加0.61个百分点，出货率增加1.02个百分点，预计本周一般贸易仓库库存小幅累库，增加0.5万吨左右（仅供参考）。
3. 下周市场预测
预计短期天然橡胶市场消息面未落地之前仍存炒作预期，但受制于基本面，炒作空间有限，或维持低位震荡。上游产区物候条件允许下，国内外产区割胶工作逐渐全面开展，短时供应压力不减。随着港口货源持续到港，库存消化不及预期，深浅色胶出现两极分化，深色胶去库拐点暂不明朗。终端市场进入销售淡季，新订单走货平淡，下游采购仍有缩短采购周期计划。短期来看，天胶市场利好释放可能性不大，消息面炒作过于片面化，胶价维持低位震荡的可能性较大。预计下周上海市场全乳胶现货价格运行区间在11300-11550元/吨；泰混现货价格运行区间在10480-10650元/吨。
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