1. 本周期货市场回顾
图1 沪胶主力合约收盘价走势图
来源：隆众资讯
本周天然橡胶期货价格大幅上涨（RU05合约：14775，+670/+4.75%，NR主力合约：12015，+700/+6.19%）。节前连续下跌提前消化节后利空，节中国际原油、天胶外盘期货和泰国原料价格上涨推动节后开盘上行，受全球低产期临近，泰国原料价格持续走高，及节前下游备货低位情况下节后存在集中采购可能的影响，支撑周期始末胶价大幅反弹。
2. 本周现货市场回顾
图2 人民币20#泰混市场价格
来源：隆众资讯
本周国产胶价格上涨为主，其中全乳胶跟涨期货明显。周内持货方报盘积极性尚可，下游工厂陆续复工，市场买气平淡，整体交投平淡。
本周外盘市场原料供应偏紧，商家不愿低价出货，收购价格居高，中国市场买气偏淡，观望为主，整体交投平淡。内盘贸易商节后归来报盘出货氛围较为平淡，以现货和3-5月船货泰混报盘为主，商家接盘意愿偏低，场内买气不足，贸易商刚需小采为主，下游轮胎厂复工缓慢暂无大幅采购动作，整体交投平平。
3. 影响因素
供应方面：泰国东北部处于低产期，南部不断减产，临近低产期，泰国原料胶水价格持续上涨。2月底能够初步评估，3月初能够相对明确的评估云南产区能否正常开割。
国内需求：轮胎节后小部分复工，开工小涨仍处低位，2月20日之后存在集中复工。节前原料采购较少，原料库存低位，延迟开工利于成品库存压力降低，2月底3月中上旬存在集中从仓库出库可能。
库存预测：青岛春节前最后一周加速累库，季节性因素明显；节后第一周春节假期无出入库，本周出入库低位，库存周环比大幅降速累库，2月底和3月初供需均增能否大幅累库存不确定性。
4. 下周市场前瞻
预计短期多空逐渐消化，维持宽幅震荡。节前连续下跌提前消化节后利空，而节后连续两个交易日小幅上涨后基本消化短期利好，供应端趋势性缩减临近全年低产期，短期到港有所增多，但是船期延迟情况依旧存在，下游复工较慢，而节前对天胶备货较少，节后复工较晚利于成品库存压力缩减，在扛过需求真空期之后，存在较集中采购期可能，市场对该时间节点关注度比较高。预计短期多空逐渐消化，维持震荡为主，难有明显突破。关注到港是否会大幅增多，下游集中采购节点，3月初对云南产区开割情况评估对盘面冲击。
