1. 本周期货市场回顾
图1 沪胶主力合约收盘价走势图
来源：隆众资讯
本周天然橡胶现货价格下跌为主，（全乳胶12050元/吨，-100/-0.82%；20号泰标1580美元/吨，-40/-2.47%；20号泰混11800元/吨，-200/-1.67%）。美联储7月如期加息，前期宏观悲观气氛得到一定消化，商品市场小幅反弹带动天胶价格窄幅上调，但美国二季度GDP再次负增长，市场对全球经济前景担忧情绪升温，且国际局势紧张，宏观扰动持续影响市场。叠加天然橡胶基本面弱势缺乏驱动，导致天然橡胶价格周度始末下跌。
2. 本周现货市场回顾
图2 人民币20#泰混市场价格
来源：隆众资讯
本周天然橡胶价格下跌，持货方出货积极性较好，买盘采购氛围一般，周内总体成交一般较上周稍有增加，下游工厂逢低采货。下游需求偏弱，受宏观扰动影响较大，市场担忧情绪浓厚，看空心态较多。
外盘市场商家报盘积极性一般，中国市场需求不景气，套利空间有限，买盘较为冷清，交易气氛偏淡。内盘贸易商报盘出货积极性尚可，以现货和9-11月船货泰混报盘为主，人民币买盘活跃度强于美金采买，市场内商家维持轮仓换月交投为主，下游工厂部分工厂询盘采购，但整体采购水平一般。
3. 影响因素
供应方面：①国内外原料价格略有走弱当时幅度较小，依旧存在一定坚挺性。②预计7月进口量环比+1.58万吨/+3.64%，同比+2.52万吨/+5.94%，预计8月份环比维持增加。
国内需求：①6月份中国天胶表观消费量环比上涨35.75%，同比增长4.99%，超市场预期，国内经济复苏过程中对终端需求仍有带动，但是1-6月份累计表观消费量303.53万吨，累计同比下跌6.43%，整个上半年依旧存在一定损失量，仍需观察下半年恢复情况。②本周中国半钢胎样本企业开工率为63.96%，环比-0.37%，同比+3.08%。本周中国全钢胎样本企业开工率为57.76%，环比-0.91%，同比-8.01%。预计下周期轮胎样本企业开工小幅波动为主。
库存：上周全国季节性消库符合市场预期，逐渐进入年中底部僵持阶段，趋势性累库仅是时间问题。青岛库存仍处僵持状态。
4. 下周市场前瞻
预计短期存在小幅反弹可能，中期宽幅震荡。天然橡胶现货价格相对坚挺性对天然橡胶存在支撑，下周东南亚产区雨水较多，原料价格有上涨可能，预计短期续跌难度增大，存在小幅反弹可能。中期来看，全球形势复杂多变，宏观扰动持续发生，市场谨慎情绪浓厚，基本面中，国内外新胶大量入市，7月中国PMI数据重回临界点以下，叠加年中时间节点，终端需求延续疲软情况，供应增加和需求弱势现状对天然橡胶价格大幅打压力度不足，但是仍有压制，预计中期大涨难度较大，维持宽幅震荡为主。
