1. 本周期货市场回顾
图1 沪胶主力合约收盘价走势图
来源：隆众资讯
本周天然橡胶现货价格小幅上涨（全乳胶13025元/吨，+200/+1.56%；20号泰标1690美元/吨，+40/+2.42%；20号泰混12750元/吨，+150/+1.19%）。海南产区开割不断延迟，浓乳现货紧张激化国内产区胶水供应紧张情况，叠加近期降雨高位，云南浓乳厂胶水采购价近期大幅上涨，叠加国内公共卫生事件影响减弱，下游终端需求小幅恢复预期有所升温，推动天然橡胶价格小幅上涨。
2. 本周现货市场回顾
图2 人民币20#泰混市场价格
来源：隆众资讯
本周天然橡胶价格小幅上涨，价格围绕12850元/吨附近波动，持货方出货积极性尚可，买盘接货积极性一般，总体成交氛围较淡与上周差别不大。下游工厂需求较弱刚需采货。宁波当前库存较少，上海地区受疫情影响成交相对其他地区较差，物流运输情况有所好转，部分货可自提，但手续较为繁杂消杀程序多。
外盘市场商家主动报盘积极性平稳，产区雨水较多影响割胶进度，原料供应偏紧支撑加工厂报价坚挺，国际市场交易价格更优，供应商优先供给，中国市场成交一般。内盘贸易商报盘出货积极性较上周有所升温，以现货和6-8月船货泰混报盘为主，美金近月货源偏紧，商家报盘坚挺，场内询盘采购尚可，主要为套利盘加仓和贸易商补货采购为主，下游轮胎厂刚需采买，部分商家对后期看涨，整体交投有所增加。
3. 影响因素
供应方面：国内外主产区陆续开割和上量，趋势性增产明确，对胶价中长期影响持续存在但是短期扰动较小。海南全面开割时间延迟至6月中上旬，原料胶水紧张抢夺云南原料。云南原料快速上量但是浓乳厂对干胶厂挤压严重，全乳胶产量低于市场前期预期。近两三周国内外主产区持续多雨，预计未来两周降雨减少将逐渐恢复正常，割胶减弱。
国内需求：本周全钢胎开工62.5%（环比+0.92/同比+4.7），半钢胎开工65.78%（环比+1.58/同比+9.84），预计下周小幅波动，国内疫情影响减弱利于需求恢复。轮胎工厂成品库存压力巨大，对天然橡胶谨慎刚需采购。
库存预测：全国去库趋势当中，青岛库存增减仍有反复，预计5月份库存去化
4. 下周市场前瞻
预计天然橡胶短期仍有小幅续涨空间。需求端弱势情况逐渐兑现，国内原料端争夺激烈推动，公共卫生事件影响减弱后国内政策面利好刺激存在增多可能，本周胶价不断向上试探后小幅突破压力，市场看多心态升温，预计短期天然橡胶价格仍有上行可能。但是未来两周降雨将有所减少逐渐恢复至相对正常水平，原料价格对天然橡胶价格支撑将受到考验，预计天然橡胶短期续涨空间有限。
