1. 本周期货市场回顾
图1 沪胶主力合约收盘价走势图
来源：隆众资讯
本周天然橡胶现货价格小幅下跌（全乳胶12000元/吨，-100/-0.83%；20号泰标1540美元/吨，-40/-2.53%；20号泰混11650元/吨，-200/+1.69%）。供应增量和需求弱势的基本面情况对胶价存在持续压制，近期国际市场需求明显走弱，泰国原料胶水和杯胶价格下跌对胶价形成打压，拖累天然橡胶价格小幅回落。
2. 本周现货市场回顾
图2 人民币20#泰混市场价格
来源：隆众资讯
本周天然橡胶现货价格小幅下跌为主，其中进口标胶和混合胶更显弱势。国际需求明显走弱逐渐明朗，泰国原料胶水价格再次领跌，推升市场对成本支撑下移担忧，且时间利于国内外新胶上量，本周持货贸易商积极出货，少量贸易商轮仓换月小幅采购，下游终端工厂刚需采购为主，本周整体采购积极性不高，交投清淡。
外盘天胶船货报盘下跌。一方面，市场对泰国杯胶收购价格走跌担忧情绪升温；另一方面，国际市场需求转弱，国内市场需求无好转迹象，供增需弱共同打压东南亚橡胶加工厂报盘，市场询盘买盘气氛冷淡。
3. 影响因素
1）供应方面：成本支撑下移担忧浓厚；全乳胶提产，但是海南产区存在较大不确定性；进口量持续增加。
2）需求方面：国际需求明显走弱；国内年中淡季需求维持弱势，高成品库存压制开工。
3）库存方面：年中底部僵持后随着时间推移，趋势性累库，短期对胶价扰动较小，长期略有压力。
4）心态方面：年中底部僵持后随着时间推移，趋势性累库，短期对胶价扰动较小，长期略有压力。
4. 下周市场前瞻
预计天然橡胶短期仍有偏空压制，中期维持宽幅震荡。天然橡胶价格小幅向上修复驱动不足，泰国原料下跌，国际需求明显走弱，国内需求维持低迷等因素导致基本面对胶价依旧存在压制，预计天然橡胶短期空头主导为主，仍有小幅走弱可能，但是中期受成本支撑大跌难度较大，维持宽幅震荡为主。
