1. 本周期货市场回顾
图1 沪胶主力合约收盘价走势图
来源：隆众资讯
本周天然橡胶期货价格小幅下跌（RU05合约：14545，-275/-1.86%，NR主力合约：11470，-155/-1.33%）。 美联储收缩进度加快，市场资金区域谨慎，上周上涨过程中缺乏核心支撑，天胶基本面当中，到港预期小幅增加，轮胎开工预计趋势性向下，青岛减速去库形成利空打压，拖累天胶价格下跌。
2. 本周现货市场回顾
图2 人民币20#泰混市场价格
来源：隆众资讯
本周国产胶价格下跌，盘中持货方出货积极性较好，成交来看，昆明市场主流成交不及上周，销区市场成交较上周略有转好。
本周外盘市场气氛冷淡，节假日期间泰国工厂多数放假，少有主动报盘，节后归来商家持观望态势为主，交投两不旺。内盘贸易商报盘出货积极性清淡，以现货和2-4月船货泰混报盘为主，买盘氛围活跃，贸易商多数加仓动作，下游轮胎厂也在节前补库存采买，买盘情绪偏强支撑价格较为坚挺，整体交投氛围较上周浓厚。
3. 影响因素
供应方面：中国全面停割，越南1月中旬减产月底停割；泰国产出趋势性增加，成品库存在增加（市场分歧在于累库程度）。虽然泰国天气整体相对正常，局部降雨、元旦假期、疫情和前期工厂空单采购刺激近两日原料价格小幅上涨。
国内需求：轮胎开工环比下跌，全钢胎开工率58.80%（环比-4.76%，同比-9.87%），半钢胎开工率63.79%，（环比-1.14%，同比-1.44%）。1月份轮胎开工趋势性向下，目前放假时间暂不明确，基本上在1月15-20日之间的多一些，环保、库存之类的影响要么不产生，要么会催动比这个时间更早一点放假，比较明确的是1月份轮胎开工一路向下，最晚到第三周基本进入集中停工期，1月前两周存在增加天胶备货量可能，主要关注备货幅度，目前市场偏向于很难大量备货，轮胎厂对上半年行情不乐观。
库存预测：青岛降速去库，本周胶价下跌且恰逢轮胎厂节前备货时间段，预计本周加速去库，春节前最快1月底累库，节前暂无大幅累库预期。目前深浅色胶基本持平，后面可能会产生一些RU和NR之间（或者混合胶）的行情。
4. 下周市场前瞻
预计短期宽幅震荡走势未改，中长期维持反弹预期。泰国产出趋势性增多，船期影响存在稳中微幅好转可能，下游轮胎开工趋势性下行，短期供需矛盾存激化预期，混合胶基差尚未收窄到合理状态，对胶价形成一定压力，但是同时青岛持续去库又不断夯实底部，短期天胶突破近期宽幅震荡区间难度较大。青岛地区春节前无大幅累库预期，对中长期胶价支撑有所增强，维持反弹预期。关注到港情况、轮胎节前备货和放假情况，青岛库存情况。
