1. 本周期货市场回顾
图1 沪胶主力合约收盘价走势图
来源：隆众资讯
本周天然橡胶期货价格小幅上涨（RU主力合约：15755，+1365/+9.49%，NR主力合约：12385，+1010/+8.88%）（本周RU主力合约由01变成05）。云南产区临近陆续进入停割期，替代指标进入不畅，泰国南部持续强降雨，船期延迟情况依旧严重，10月份进口量同环比大跌，供给端支撑较强，下游轮胎厂采购积极性尚可，青岛地区上周维持大幅消库，基本面存在支撑，并且顺丁胶高升水天胶，RU期货老仓单注销后新仓单数量并未超预期甚至略低部分企业预期，共同支撑天胶大涨。
2. 本周现货市场回顾
图2 人民币20#泰混市场价格
来源：隆众资讯
本周国产胶价格较大幅度上涨。周内持货方报盘积极性尚可，较上周略有下调，高价压制下，工厂接货意愿一般，市场成交平淡，较上周略有下滑。
本周外盘市场商家主动报盘意向不高，商家谨慎观望，场内高价难以成交，整体成交一般。内盘贸易商报盘出货积极性平平，以现货和12-2月船货泰混报盘为主，场内询盘采购氛围平稳，近月交投较多支撑价格偏强势，近月价格差不多平水于远月价格，场内主要为套利商买卖交易，下游轮胎厂刚需补货，整体交投平稳。
3. 影响因素
供应预测：本周东南亚产区降雨较多，泰国南部地区发生持续强降雨，未来两周降雨将有所减少，但是泰国南部、越南东部地区降雨依旧较多，对割胶作业影响依旧较大。本周云南版纳局部冰雹，陆续停割期间，影响较小。海南本周初温度较低，拖累干含降低，周尾温度回升，影响减小。
国内需求：青岛库存维持高速消库，累库时间节点不断延迟，元旦前大幅累库预期降低。
库存预测：顺丁橡胶价格上涨维持高升水天然胶，对天胶价格形成一定支撑，天胶维持替换需求优势。
4. 下周市场前瞻
预计天胶短期宽幅震荡中寻求突破，中长期维持看涨。泰国南部降雨未来一周减少但是依旧存在较大影响，船期延迟情况依旧严重，11月份进口量大幅不及预期，供应端支撑不断积聚，需求端暂无明显拖累，青岛地区维持大幅消库，春节前大幅累库预期不断降低，短期天胶基本面依旧较强，现货价格相对坚挺。短期利好消化后无快速驱动因素，短期宽幅震荡向上突破，中长期利好集聚维持看涨预期。短期关注泰国降雨、船期及下游实际采购情况，中长期观察到港及青岛库存情况。
