1. 本周期货市场回顾

图1 沪胶主力合约收盘价走势图

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来源：隆众资讯

本周天然橡胶期货价格大幅下跌（RU主力合约：14055，-435/-3.00%，NR主力合约：10900，-535/-4.68%）。上周五美联储加息造成的资金避险情绪仍有余波，全球“缺芯”造成的汽车减产预期升温，国内轮胎企业面临新一轮环保督查开工存在下滑可能，并且涉及范围存在扩大听闻，叠加RU09合约交割前部分投机多头减仓，周初期货向上修复过程中现货跟涨乏力等多种因素，共同拖累天胶价格周度始末大幅下跌。

2. 本周现货市场回顾

图2 人民币20#泰混市场价格

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来源：隆众资讯

本周国产胶价格小幅下跌为主。周内持货方出货积极性尚可，询盘挂单不及上周，市场成交一般，其中3L成交好于国产全乳胶。

本周外盘贸易报盘氛围尚可，外盘贸易商消耗部分库存，场内交投略有增加。内盘贸易商报盘活跃度一般，以现货和8-11月船货泰混报盘为主，场内询盘采购氛围平淡，商家主动接盘意向偏弱，还盘价格偏低，主要为商家轮仓换月交投为主，下游轮胎厂适逢东营环保检查开始，下游轮胎厂采购意向偏低，整体交投平平。

3. 影响因素

供应预测：下次降雨增多；印尼和泰国疫情单日新增逐渐放缓，越南和马来西亚依旧高位；8月到港量增幅不及预期，后期存增多可能，远月船期集中担忧升温；8月从越南进口量环比缩减。云南替代指标依旧未下达至企业。预计进口胶供应偏紧支撑走弱，国产胶平稳增量。

需求预测：海外需求稳定良好；国内轮胎开工环比小跌，下周仍存继续回落可能。预计海外需求维稳，国内需求缩减预期升温。

库存预测：中国天胶库存增速消库，深色胶跌幅略超预期，浅色胶累库降速略超预期，预计短期平稳消库。

4. 下周市场前瞻

预计天然橡胶下周存在宽幅震荡预期。本周现货坚挺情况弱于前两周，但是本周四期货价格大幅下跌时现货依旧较期货更加抗跌，中长期天胶到港将陆续增多，但是短期到港不及预期情况对现货依旧尚存支撑。下游轮胎开工受环保督查影响依旧承压，但是九十月份轮胎厂出口订单的关键时期，需求端并无过分悲观预期，仅维持改善阻力较大评估。云南替代指标迟迟并未下达，进口到港不及预期，短期中国天胶库存消库状态将得以维持。综合来看，供需面并无过分利空打压，但是也缺乏利多支撑，RU09合约临近交割略微不利于多头，但是目前多头尚在坚持，今年国产原料胶水价格偏高对盘面也有所支撑，本周四天然橡胶期货价格大幅下跌后预计下周存在宽幅震荡中寻找新的方向指引可能，RU01合约关注13850-14350元/吨区间。