1. 本周期货市场回顾
图1 沪胶主力合约收盘价走势图
来源：隆众资讯
本周天然橡胶期货价格小幅调整（RU主力合约：13370，-25/-0.19%，NR主力合约：10765，+40/+0.37%）。周内多空博弈激烈，双方操作均较谨慎，RU期货主力合约在40和60日均线之间，受基本面弱势，但是RU09合约虚实比高位，泰国稳价措施、云南防疫收紧，东南亚主产国疫情、云南替代指标较去年大跌等利多因素影响下来回震荡，周度始末小幅调整。
2. 本周现货市场回顾
图2 人民币20#泰混市场价格
来源：隆众资讯
本周国产胶价格稳中小跌，其中泰国三号烟片受进口成本偏低影响，报价重心较大幅度走低。周内贸易商出货积极性较上周无明显区别，整体较为正常，买盘情绪一般，主流成交偏淡，较上周区别不大。
本周外盘贸易商报盘活跃度尚可，市场询盘采买积极性偏弱。内盘贸易商报盘积极性较上周回落，以现货和8-11月船货泰混报盘为主，周期内期货走势起伏不大，现货价格相对坚挺，场内采买情绪表现一般，下游工厂采购维持刚需。
3. 影响因素
供应预测：泰马印新冠疫情持续发展增加风险；降雨小幅减少处正常状态利于原料提量；泰国原料价格跟涨不畅；海运费略有降低利于东南亚主产国天胶出口；6月越南天胶出口量同环比大涨；6月中国天胶进口量维持低位；海南原料胶水进浓乳厂贴水进干胶厂，全乳胶交割利润尚可，全乳胶产量存增多预期；云南替代种植指标开始公示，版纳地区指标数量较去年缩减27%，当地原料价格存在一定下压；7-8月份到港依旧较少，预计9-10月份存在明显增多可能。
需求预测：轮胎开工环比反弹但是依旧偏低，出口压力依旧较大，重卡三季度销量存在腰斩可能，7月中上旬乘用车销量大幅下跌，内销替换需求逐渐底部企稳，预计7月份需求难以出现明显改善，合成较升水天胶幅度大幅扩大，天胶替换需求优势有所放大。浓乳下游终端需求依旧底部企稳，泰国进口浓乳贸易利润低位进口积极性较低。
库存预测：上周中国天胶库存上周消库速度降低，预计本周深色胶消库速度将微幅降低，浅色胶累库速度将小幅增加，推动本周中国天胶整体库存消化速度存在进一步降速可能。
4. 下周市场前瞻
中国需求持续低位情况施压整体基本面无实际改善，天胶现货销售困难，价格跟涨乏力，期现基差扩大推动套利企业小批量加仓，整体对天胶期货价格形成压力。但是天胶期货价格逆基本面减仓上行，不断消磨市场看空心态，叠加市场利多因素逐渐增多，市场看空心态削减，谨慎看多心态有所抬升。在RU09合约触碰13500元/吨附近后，多头继续大幅拉涨心态略显不足，RU09合约虚仓比例依旧高位情况下，多空双方存在短期拉锯战等待较强信号或时间节点可能，RU09合约短期关注13000-13620元/吨区间，多空均需谨慎，中长周期存在谨慎看多预期。
