1. 本周期货市场回顾
图1 沪胶主力合约收盘价走势图
来源：隆众资讯
本周天然橡胶期货价格大幅上涨（RU主力合约：14190，+850/+6.37%，NR主力合约：11390，+575/+5.32%）。以黑色系为首的内盘期货多数收涨带动市场乐观气氛，节前部分空头资金避险持续平仓，泰国多府洪灾对原料产出造成一定影响，泰国原料价格连续小涨，叠加下游轮胎厂对后期限电担忧性升温，推动“十一”假期短于预期，较多工厂暂不放假，叠加中国到欧美海运费大幅下跌对轮胎出口存在刺激可能，市场对需求增加和青岛延续消库预期增强，推动天胶本周大幅上涨。
2. 本周现货市场回顾
图2 人民币20#泰混市场价格
来源：隆众资讯
本周国产胶价格上涨，临近国庆假期叠加高价影响下，持货方报盘情绪一般，较上周下滑，买盘采购冷清，主流成交不及上周。
本周外盘市场询盘较为积极，主产区雨水偏多，原料供应偏紧，因船期不可控，前期订货尚未按时发出，供应商出货谨慎，但越南橡胶加工厂近期主动出货情绪增加。内盘贸易商出货积极性一般，以现货和9-12月船货泰混报盘为主，临近假期，商家主动接盘拿货意向偏淡，商家存观望情绪为主，下游工厂受限电环保影响，整体需求表现一般，采买积极性清淡。
3. 影响因素
供应预测：泰国产出小幅影响，但是整体尚充裕。马来和印尼原料产出受疫情和外劳影响偏紧，成品产出低位且暂时未看见改善预期。越南国内疫情防控相对严于其他几个国家，产出受到小幅影响。中国海南最近多雨对原料产出有所影响，云南产区原料供给相对正常，替代种植指标大量进入。
国内需求：本周轮胎开工环比小涨，对限电担忧性，导致“十一”假期短于市场预期，中国到美国船运费大跌利于轮胎出口，短期需求存改善预期，中长期需求压力仍在。
库存预测：深色胶和浅色胶环比微幅加速累库；青岛地区10月份将维持消库。
4. 下周市场前瞻
预计短期存在小幅上涨可能，中长期维持看涨预期。短期来看，“十一”假期前避险资金节后存在重新入市可能，推动市场热度，虽然10月份后三周存在较集中到港可能性，但是因为“十一”假期影响，普遍预计10月份进口量存在季节性环比小幅下跌可能，叠加轮胎厂“十一”假期短于预期，以及中美海运费大幅下调利于轮胎出口，提振需求预期，同时推动节后青岛地区继续消库预期，短期天胶存在继续上涨可能，RU01合约关注上方14400元/吨和14800元/吨，关注现货交投情况。中长期基本面利空逐渐消化，利多逐渐显现，预计天然橡胶中长期维持看涨预期，关注限电影响增大、海运费大跌、海外需求回落、泰国临近旺产期和到港增多等风险。
