月评

1.本月市场关注点

1） 多位美联储官员表示通胀持续可能推迟降息，令市场对经济和原油需求的担忧重燃。

2）国际能源署最新公布的5月《石油市场月度报告》，将2024年全球原油需求增速下调至110万桶/日，比上月报告预测下调14万桶/日。

3）市场正在密切关注OPEC+的行动，该组织正在为6月初的会议做准备，如果需求持续疲软，OPEC+可能会继续延期减产。

2. 本月行情分析

数据来源：隆众资讯

全球原油期货月均价统计表

单位：美元/桶

注：中国SC原油期货单位为元/桶

数据来源：隆众资讯

5月国际原油价格呈现下跌态势，且均价跌幅明显，均价较4月下跌约6美元/桶。上旬巴以停火协议谈判一度出现积极进展，美国能源信息署也下调全球需求预测，但沙特对需求前景的看法有所改善，空好博弈下国际油价窄幅趋稳波动。中旬市场担忧高利率对经济和需求的压力，但部分经济数据出现改善，且地缘局势的不稳定性仍在，国际油价先跌后涨。下旬地缘局势继续缓和，市场对经济和需求前景的担忧难解，叠加美国商业原油库存增长，国际油价总体延续跌势。截至2024年5月30日，WTI区间76.87-80.06美元/桶，布伦特81.36-84.22美元/桶。

3. 市场主要影响因素分析

1）根据EIA公布的短期能源展望，全球原油供应量预计将增加至1.0276亿桶/日，与此同时，该机构将全球需求预估下调至1.0284亿桶/日。

2）美国总统拜登在接受采访时发出迄今最严厉警告，反对以色列在拉法地区发动全面的地面进攻。

3）多位美联储官员讲话暗示，降息不会在短期内到来，高利率仍将延续一段时间。

4）国际能源署最新公布的5月《石油市场月度报告》，将2024年全球原油需求增速下调至110万桶/日，比上月报告预测下调14万桶/日。

5）美联储官员讲话继续暗示降息不会在短期内来临，高利率对经济和需求的抑制仍在。

6）市场正在密切关注OPEC+的行动，该组织正在为6月2日的会议做准备，如果需求持续疲软，OPEC+可能会继续延期减产。

7）美联储官员表示通胀持续可能推迟降息，令市场对原油需求的担忧重燃。

8）以色列国防军继续在巴勒斯坦加沙地带多地展开军事行动，打击多个军事目标。在加沙北部地区，以军地面部队的行动范围进一步扩大。

4. 下月市场预测

6月来看，预计国际油价或有上涨空间。供应方面，OPEC+减产大概率将延期至9月，减产氛围继续提供利好，此外地缘局势仍存不稳定性，潜在的供应风险并未完全消除；需求方面，美国传统燃油消费旺季6月将有明显展现，商业原油开始进入去库周期，季节性利好将提振需求表现。从历年油价的6月表现来看，涨势略占上风。预计2024年6月国际原油价格或有上涨空间，减产延期和美国传统旺季是主要利好支撑，但经济和需求前景的压力或抑制涨幅。