导语：进入7月，再生油行情表现先涨后稳趋势，但长线看后期涨势动力不足，受需求利空因素影响，市场交投氛围低迷，炼厂生产积极性欠佳，虽国际油价高位走势，支撑业者挺价心态，但中下游用户多销库观望，后期再生油走势趋于横盘整理为主。
一、成本端支撑，再生油均价小幅上涨0.1%
图1 国内再生油价格走势图 图2 国际原油与废润滑油价格走势对比图 |
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数据来源：隆众资讯 |
本周再生油行情先涨后稳，周均价小幅上行，150SN含税周均价7314元/吨，环比上涨0.1%，250SN含税周均价7580元/吨，环比上涨0.4%，本周原料废润滑油主流到厂区间5200-5270元/吨，处于稳中坚挺走势。国际油价目前来看当前价格已至年内偏高位，若地缘和飓风因素没有进一步发酵，则继续上行阻力将有增加。市场成本端支撑仍存，但下游需求有限，再生油价格存继续上涨难度，利润压缩削弱市场开工积极性，加之目前中下游用户观望氛围浓厚，备货心态较低，预计下周再生油价格横盘整理运行。
二、再生油利润下跌32%，市场担忧氛围加剧
图3 国内再生油利润走势图 图4 国内再生油产能利用率走势图 |
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数据来源：隆众资讯 |
利润方面，周度再生油综合利润-24元/吨，环比下跌6元/吨，成本均价在6170元/吨，环比上涨20元/吨，周期原料废润滑油主流到厂区间5200-5270元/吨。再生油产能利用率38%，环比上涨1%，周期内华北地区沧州双龙装置恢复生产，涉及3万吨产能，但市场整体由于利润面压缩，继续削弱市场开工积极性，本月华东地区山东霖润20万吨废油加氢装置即将出货，预计下周供应量方面将呈上升态势。
三、市场购销氛围回落，再生油库存环比上涨3%
图5 国内再生油销售完成率与周均价对比走势图 图6 国内再生油周度库存与周均价对比走势 |
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数据来源：隆众资讯 |
周期内再生油销售完成率98%，环比下跌4个百分点。近期再生油刚需表现偏弱，利空市场出货情况，中下游用户入市积极性欠佳，成交以小单为主。再生油库存环比上涨3%，周期内市场出货水平明显下滑，购销氛围回落，加之利润负值，削弱业者开工积极性，停工企业积极排库为主。
四、下游订单刚需表现，库容比下滑1%
地区 | 样本数量 | 库存量（吨） | 库容比 | 环比 |
东北地区 | 8 | 13306 | 23% | 0% |
山东地区 | 22 | 68679 | 24% | -1% |
华北地区 | 18 | 30107 | 22% | -1% |
华东地区 | 23 | 85907 | 25% | 0% |
华南地区 | 10 | 35491 | 24% | -1% |
华中地区 | 10 | 8233 | 25% | 0% |
西部地区 | 9 | 7297 | 24% | 0% |
总量 | 100 | 249019 | 24% | -1% |
本周基础油价格窄幅震荡运行，终端需求较弱，进而影响上游炼厂出货，利空基础油市场。隆众调研了100家润滑油生产企业，产量占全国产量的70%，目前样本企业平均库容比24%，较上周减少1%。目前润滑油市场需求持续疲软，本周供应面有所回升，但市场采购意愿不强，订单量无好转现象，工厂库存保持较低位置。
