国内 甲醇 日评
一、本月关注点
1）动力煤市场终端补库动力及能力均不足，需求释放稀少；
2）6月我国甲醇装置产量为739.69万吨，较上月增加0.42万吨，环比+0.06%；
3）6月国际原油价格呈现上涨态势，但均价较5月基本持平；
二、本月行情分析
数据来源：隆众资讯
国内区域价格变动对比表
单位：元/吨
市场 | 2024/6 | 2024/5 | 2023/6 | 环比% | 同比% | |
中国 | 2386 | 2515 | 2029 | -5.13% | +17.59% | |
华东 | 太仓 | 2561 | 2781 | 2095 | -7.91% | +22.24% |
华东 | 济宁 | 2436 | 2547 | 2023 | -4.36% | +20.42% |
华南 | 广东 | 2579 | 2690 | 2083 | -4.13% | +23.81% |
华北 | 临汾 | 2271 | 2391 | 1878 | -5.02% | +20.93% |
西北 | 鄂尔多斯北线 | 2103 | 2299 | 1779 | -8.53% | +18.21% |
东北 | 黑龙江七台河 | 2566 | 2633 | 2424 | -2.54% | +5.86% |
华中 | 河南 | 2386 | 2493 | 1980 | -4.29% | +20.51% |
西南 | 四川 | 2476 | 2579 | 2171 | -3.99% | +14.05% |
数据来源：隆众资讯
6月国内甲醇震荡下跌为主。6月国内甲醇装置开工维持高位，港口进口量逐步增量，区域内可流通量增加，国内整体供应较为充足，加之需求偏弱，下游及贸易商多逢低按需采购，港口库存进入累库通道，整体来看基本面偏空，对市场压制较为明显，价格震荡走弱运行为主。
西北鄂尔多斯北线均价2103元/吨，环比-8.53%，同比+18.21%；西南四川均价2476元/吨，环比-3.99%，同比+14.05%；华中河南均价2386元/吨，环比-4.29%，同比+20.51%；同期华东太仓均价2561元/吨，环比-7.91%，同比+22.24%；华南广东均价2579元/吨，环比-4.13%，同比+23.81%。
三、市场影响因素分析
1、动力煤：产地方面，内蒙区域区域内安全及环保检查仍严，多数煤矿基本保持正常产销。港口方面，下游需求不佳以压价问询为主，实际成交表现一般，交投僵持。港口库存仍处高位运行，部分贸易商面临疏港压力出货意愿增强，但下游可接受度有限，整体成交不畅，下游方面，当前电厂库存总量仍偏高，长协及进口煤供应相对稳定，基本无补库压力，终端补库动力及能力均不足，需求释放稀少。
2.甲醇：6月份开始检修的甲醇装置共计20套，较5月减少8套，检修涉及产能共计1091万吨/年，较5月检修涉及产能减少589万吨/年；同时6月恢复甲醇装置共计19套，涉及产能共计1251万吨/年。6月我国甲醇装置产量为739.69万吨，较上月增加0.42万吨，环比+0.06%。本月产能利用率为82.42%，环比+3.23%，同比+10.36%。本月检修及减产装置减少，导致市场产能利用率提升，但由于较五月少一天，因此产量微幅增加。
3. 原油：6月国际原油价格呈现上涨态势，但均价较5月基本持平。上旬沙特表态挺市、打消市场对OPEC+未来增产计划的忧虑情绪，价格迅速自低位反弹，且美联储9月降息预期增强，国际油价上涨。中旬OPEC月报维持乐观的需求增长预测，市场看好美国夏季燃料需求前景，且预计供应趋紧格局延续，国际油价继续上涨。下旬美国夏季燃油需求向好，叠加中东局势的不稳定性增强，国际油价高位运行。
四、下月市场预测
1.原油：7月来看，预计国际油价或有上涨空间。供应方面，OPEC+减产将延期至9月，减产氛围的利好继续巩固底部支撑，此外中东局势的不稳定性有增无减，潜在的供应风险也不容忽视；需求方面，美国传统燃油消费旺季7月进入高峰期，商业原油的去库周期将愈发明显，季节性利好将持续增强。从历年油价的7月表现来看，只要有OPEC减产的年份，油价几乎都是上涨。预计2024年7月国际原油价格或有上涨空间，减产、地缘局势和美国传统旺季提供主要利好，但经济和需求偏弱或抑制涨幅。
2.动力煤：等地将迎来“高温周”，日耗将有明显提升，随着气温转热，电力终端日耗将提升，补库、调结构需求有望释放；近期港口累库较为明显，多数贸易商囤煤的积极性也有明显下降，关注港口库存去化速度；短期来看，煤炭市场多空因素并存，在电厂日耗未拉起前，市场将延续当前僵持局面，煤价难有大波动。待高温兑现、电厂日耗快速提升，市场煤价将迎来新一轮上涨，但空间或较为有限。
3.天然气：7月安全检查月结束，货运物流市场逐步恢复，LNG终端车用需求逐步增加；7月国产LNG工厂停机检修，LNG产量逐步下降，预计7月价格或有所上涨，价格在4300元/吨。
2.供应预测：据隆众资讯统计，目前7月计划检修的装置只有4套装置，涉及产能共计235万吨/年。而7月预期恢复装置共计19套，涉及产能1251万吨/年，由于7月恢复涉及产能较多，因此预计7月产能利用率或提升至84.16%，产量或增加至780.42万吨。
3.需求预测：7月，甲醇下游主流行业预计产能利用率存涨跌互现，醋酸：下月计划内检修不多，仅天碱装置计划内检修，若装置故障不多，预计产量增加；甲醛：7月甲醛开工率或宽幅走跌。本月已经进入甲醛市场的传统淡季，主流下游板材市场在新增订单偏少以及回款困难局面下多进入休市放假阶段，甲醛生产企业出货压力上涨，多套装置降负或停车，产能利用率持续下行。预计下月需求面支撑仍较为疲软，产能利用率或持续走跌；二甲醚：6月底检修企业陆续恢复开工，下月暂无装置停开车计划，预计7月二甲醚产能利用率或小幅上探；氯化物：下月华北地区前期检修工厂装置均陆续恢复正常，华东地区装置稳定，华南地区或有新装置投入试生产，预计甲烷氯化物产能利用率较上月小幅上涨；MTO：7月MTO行业整体依旧处于全年低位，受到前期装置检修以及近期部分装置意外故障叠加，导致MTO行业开工率近期持续偏低；因此预计7月甲醇消费预期或维持低位，企业平均订单将在27-28万吨左右。
4.综合预测：大累库预期、宏观因素偏强以及利空出尽等将使得7月甲醇市场或大概率呈现区间震荡格局，下方空间较为有限，但上方驱动也仍显不足。预计江苏太仓价格区间围绕在2500-2600元/吨之间。
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