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本周国内成品油裂解价差连续四周回落，降至613元/吨。原油成本端上涨1.36%，但汽柴油终端需求延续疲软，中下游入市信心不足，汽柴价格推涨困难，国内汽油均价8812元/吨，环比上涨0.28%；柴油均价7472元/吨，环比上涨0.13%。生产端，炼油利润降至年内新低101.73元/吨，对炼厂开工呈现负向指引。

本周国内成品油裂解价差均值环比下跌7.62%，低出年内均值182元/吨；其中主营裂解价差765元/吨，环比下跌5.24%，跌幅小于地方炼厂，与主营刚结束半年度任务冲刺、月初挺价保利有关，价格走势略强于地方炼厂。

1.1 成品油裂解价差连续四周回落，较前期高点回落338元/吨

国内成品油裂解价差连续四周下降，本周均值为613元/吨，较前期高点累计跌幅338元/吨，周度环比降51元/吨，同比降275元/吨，在五年同期中位区间延伸。周内原油震荡上涨，均值上涨1.36%，成本端呈现较强支撑，但汽柴油终端需求延续疲软，市场刚需补库为主，投机需求偏弱，汽柴油价格推涨乏力，国内汽油均价8812元/吨，环比上涨0.28%；柴油均价7472元/吨，环比上涨0.13%。成品油价格涨幅低于成本端，裂解价差下跌7.62%。

1.2 汽柴裂解价差连续向下 柴油区间底部延伸

汽油裂解价差自6月初触顶，其后呈现持续下降态势，本周均值降至854元/吨，环比下降43元/吨，同比下降231元/吨。不过目前仍处五年同期中高位区间，高于均轴239元/吨。6月为汽油消费淡季，裂解价差因此进入季节性回落通道。不过自6月下旬开始，汽油裂解价差跌速减缓， 7月暑期出行增长预期为汽油价格托底。

柴油裂解价差跌至五年同期区间下延，当前裂解价差值为453元/吨，环比下降56元/吨，同比下降171元/吨。多地持续降雨导致国内工程基建开工率降低，需求萎靡不振，出库缓慢下，中下游采购积极性较低，市场成交疲软，价格易跌难涨。柴油裂解价差已至低位，价格投机风险减弱，不过实际需求恢复时期较长，抑制市场投机需求，或仍底部持续一段时间。

2. 北美成品油消费转强，裂解价差环比上涨12.64%

截至7月3日，北美成品油裂解价差为17.73美元/桶，周度环比涨12.64%，同比下跌41.86%。本周美国成品油下游行业表现相继转好。美国7月旅游高峰逐渐临近，旅客周转量同比上升9.20%，极大促进汽油销量。独立日假期刺激网上消费，货物周转率提升，同时，美国夏季用电需求提升同样助推柴油消费量。总体来看，7月初汽柴油下游行业需求集中释放，主推美国汽柴油需求回暖。成品油价格表现强于原油，裂解价差走高。

本周北美与国内成品油裂解价差走势分化，北美表现强于国内，两者价差拓宽至12.95美元/桶。

3、炼油利润连续四周下滑 跌至年内新低

周内国内炼厂开工率为68.99%，环比下降0.13%，同比下降2.85%，主营及地炼开工率均降。主营炼厂方面，宁夏石化检修降低负荷，开工率环比下跌0.18%。地方炼厂方面，虽有潜江金澳年产能500万吨装置检修结束，但同时昌邑石化年产能600万吨装置进入检修，相互抵消下，本周产能利用率环比下跌0.05%。

炼油利润连续五周下降，目前已经跌至101.73元/吨，跌至开年以来最低炼油利润水平，对国内炼厂开工积极性造成明显打击。因此，除去按计划检修结束投产的炼厂外，其余炼厂无主动提升负荷的生产动能，且不排除部分炼厂主动降负。