月评

1.本月市场关注点

1）6月国际原油价格呈现上涨态势，但均价较5月基本持平。截至2024年6月27日，WTI区间73.25-82.17美元/桶，布伦特77.52-86.39美元/桶。

2）6月份焦化装置利润为314元/吨，月环比跌涨20.77%，同比跌10.96%；6月份催化装置利润为57元/吨，月环比涨126.89%，同比涨283.87%。

2.本月行情分析

数据来源：隆众资讯

国产燃料油产品价格变动对比表

单位：元/吨

数据来源：隆众资讯

油浆市场：6月份主力市场山东中高硫油浆均价3803元/吨，较上月跌160元/吨，跌幅4.04%。端午节前原油走势接连下行，市场交投气氛不佳，油浆议价震荡下滑。节后减产协议利好支撑下原油高位震荡，油浆止跌企稳，但需求表现疲软，市场议价上推阻力较大，除含税低硫资源需求稳定价格上涨外，中硫油浆议价表现胶着，整体均价相较于上月继续下滑。

渣油市场：6月渣油主力市场山东地区中硫渣油市场均价4054元/吨，较上月均价跌84元/吨，跌幅2.03%。月内原油走势先跌后涨，渣油市场成本支撑多呈现向好走势，但下游焦化需求及船燃需求表现偏弱，月内低硫渣油/沥青料放量涨跌震荡最终收跌，中高硫渣油跌幅稍弱于低硫。下游业者采购多逢低购进，市场高位商谈重心下滑明显。

蜡油市场：6月份国内减压蜡油市场均价5861元/吨，较上月跌328元/吨，跌幅5.30%；焦化蜡油均价5437元/吨，较上月跌207元/吨，跌幅3.67%。本月蜡油市场中供大于求格局延续，炼厂蜡油出货阻力较大，议价仍表现震荡下跌。中下旬后原油涨势强劲，高位运行，给予蜡油一定成本支撑，但需求拖累，市场上推阻力较大，减蜡议价止跌暂稳，焦蜡低位稍有上涨。

3.市场影响因素分析

1）本月（2024年6月）国产燃料油商品量68.43万吨，环比下跌8.22%，同比下跌34.63%；

2）本月底(2024年6月)国产燃料油库存率11.3%，较上月持平，同比涨1.4个百分点。

4.下月市场预测

7月暑期将至，酷暑及雨天或影响柴油需求，油浆二次加工积极性或有下滑，但原油高位震荡，消息面对行情仍有支撑，预计油浆走势多数时期或保持胶着状态，炼厂稳定出货居多。预计7月份高硫油浆商谈3500-3700元/吨，中硫油浆议价在3700-3900元/吨，低硫油浆议价在4100-4700元/吨。

7月原油仍有高位运行预期，汽柴或稳中小涨，消息面对渣油市场有向好引导。但下游焦化装置仍有炼厂有检修计划，需求面支撑偏弱，综合看7月渣油市场或随油市有窄幅上推但涨幅有限。预计7月份高硫渣油议价3450-3900元/吨，中硫渣油议价3850-4250元/吨，低硫渣油议价在4170-4350元/吨。

7月汽柴走势或稳中小涨，个别炼厂二次加工装置开停工影响，蜡油整体供应微减但需求稍有向好，蜡油供需面支撑稍有向好，叠加原油高位运行，成本支撑亦有向好，预计7月蜡油行情或表现稳中小涨，但涨幅有限。预计7月份减蜡商谈仍将在5800-5950元/吨；预计7月焦化蜡油商谈空间将在5450-5700元/吨僵持整理。

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